中国育儿网络（01736.HK）：盈利能力显著改善但仍面临现金流和债务压力

近期中国育儿网络（01736）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国育儿网络（01736.HK）在2024年的营业总收入为5643.9万元，同比下降1.75%，相较于2023年的5744.4万元和2022年的8497万元有所下滑。尽管营业收入有所下降，但公司的扣非净利润达到了1560.3万元，同比大幅上升523.87%，归母净利润为-528.1万元，同比上升89.04%。

盈利能力分析

公司在2024年的毛利润为1560.3万元，同比增长523.87%，而2023年和2022年的毛利润分别为250.1万元和1839.2万元。销售毛利率从2023年的4.35%提升至27.65%，显示出公司在成本控制和产品定价方面的改进。然而，销售净利率仍为负值，为-9.36%，相比2023年的-83.87%有明显改善。

现金流与偿债能力

公司的经营业务现金净额与流动负债的比例为-23.31%，表明公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖流动负债。此外，资产负债率为112.31%，远高于2023年的68.64%和2022年的39.34%，显示出较高的债务压力。流动比率和速动比率均为0.59，低于2023年的0.89和0.88，表明短期偿债能力有所减弱。

运营效率

存货周转率从2023年的77.55大幅提升至332，显示出公司在库存管理方面的显著进步。流动资产周转率和总资产周转率分别为1.13和0.71，较2023年的0.95和0.41有所提高，表明资产利用效率有所改善。

盈利质量

净资产收益率（股东权益回报率）为-34.56%，虽然较2023年的-70.17%有所改善，但仍处于较低水平。投入资本回报率为-7.14%，总资产净利率为-6.61%，显示出公司在资本运用和资产盈利能力方面仍有待提升。

结论

总体来看，中国育儿网络在2024年的盈利能力显著改善，特别是在毛利润和销售毛利率方面取得了较大进展。然而，公司仍面临现金流紧张和高负债的问题，需要进一步优化财务结构，提升偿债能力和运营效率。

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