华禧控股（01689.HK）2024年业绩下滑显著，盈利能力持续减弱

近期华禧控股（01689）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

华禧控股2024年财务表现

营收与利润

华禧控股（01689.HK）在2024年的营业总收入为1.44亿元，同比下降7.48%。其中，香烟包装业务收入为1.33亿元，占总收入的92.26%，较2023年减少了14.4%。环境治理业务收入为1103万元，同比增长了41.4倍。然而，公司整体盈利能力大幅下滑，扣非净利润为737.5万元，同比下降77.85%，归母净利润为-1.11亿元，同比下降168.95%。

盈利能力指标

公司的销售毛利率从2023年的21.43%降至2024年的5.13%，销售净利率则从-26.79%降至-77.26%。净资产收益率和股东权益回报率均为-42.10%，较2023年的-11.95%有显著恶化。投入资本回报率为-27.20%，总资产净利率为-26.39%，均显示出公司在资本运用方面的效率低下。

资产负债与流动性

资产负债率从2023年的35.48%上升至2024年的43.68%，表明公司负债水平有所增加。流动比率从2.05降至1.81，速动比率从1.88降至1.65，显示公司短期偿债能力有所减弱。经营活动现金净额与流动负债的比例为11.64%，较2023年的3.29%有所改善，但仍需关注现金流状况。

运营效率

存货周转率从2023年的3.28次提升至2024年的5.17次，表明公司在库存管理方面有所改进。流动资产周转率和总资产周转率分别为0.47和0.34，较2023年略有提升，但仍处于较低水平。

展望

展望未来，华禧控股将继续面临香烟包装业务和环境治理业务的双重挑战。尽管环境治理业务收入有所增长，但香烟包装业务仍为主要收入来源，且该业务受市场需求疲软和竞争加剧的影响较大。公司管理层表示将加强与现有客户的关系，并寻求新客户以扩大市场份额，同时继续探索生态修复项目和污水治理项目，以拓宽收入来源。

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