南方通信（01617.HK）：2024年业绩显著改善，但仍需关注现金流和应收账款

近期南方通信（01617）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

南方通信2024年财务表现

收入与利润

南方通信（01617.HK）在2024年的营业总收入为5.38亿元，同比上升3.03%，相比2023年的5.22亿元有所增长。扣除非经常性损益后的净利润为9847.3万元，同比上升39.34%。归母净利润达到3993.6万元，同比大幅上升668.3%，从2023年的519.8万元显著提升。

盈利能力

公司在2024年的销售毛利率为18.30%，较2023年的13.53%有所提高；销售净利率为7.42%，也远高于2023年的1.00%。净资产收益率（平均）为5.00%，相比2023年的0.67%有明显改善。

资产与负债

截至2024年底，公司的流动比率为1.75，速动比率为1.69，均较2023年有所提升，显示出短期偿债能力增强。资产负债率为45.81%，略高于2023年的45.20%。股东权益/总负债为118.31%，较2023年的121.22%略有下降。

现金流与运营效率

尽管公司在2024年的经营业务现金净额与流动负债的比例为-1.61%，低于2023年的1.83%，表明现金流状况有所恶化。存货周转率为14.61，较2023年的10.12有所加快，但应收账款/利润比例高达1092.3%，显示出应收账款管理存在较大压力。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.94%）和财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达81.78%）。此外，应收账款/利润比例较高，也需引起重视。

展望

公司表示将继续投资开发项目，并在适当时机收购合适的厂房及机器。然而，由于购股权计划授权上限已用完，报告期内未授出任何购股权及奖励。

特别事项

公司曾计划出售SourcePhotonics Group的部分股权，但由于买方未能及时获得中国相关监管机构的批文，最终于2025年1月24日终止了正式买卖协议。

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