培力农本方（01498.HK）：2024年业绩承压，现金流紧张，盈利能力有待提升

近期培力农本方（01498）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

培力农本方（01498.HK）在2024年的营业总收入为3.82亿元，同比下降6.09%。扣除非经常性损益后的净利润为2.05亿元，同比下降5.30%。归母净利润为-3543.9万元，同比上升66.59%，但仍处于亏损状态。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.09元。

盈利能力

公司的销售毛利率为53.69%，较上一年度的53.24%略有提升。然而，销售净利率为-9.28%，较上一年度的-26.07%有所改善，但仍为负值。净资产收益率（平均）为-26.80%，较上一年度的-51.56%有所好转，但依然表明公司在盈利能力方面面临较大压力。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为84.46%，较上一年度的81.84%有所上升，显示出公司负债水平较高。流动比率和速动比率分别为0.55和0.3，较上一年度的0.61和0.3有所下降，表明公司短期偿债能力有所减弱。经营活动现金净额与流动负债的比例为21.18%，较上一年度的13.94%有所提高，但仍需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.57%）。

主营业务表现

香港及海外浓缩中药配方颗粒

公司在香港及海外市场的浓缩中药配方颗粒直销额为207.6百万港元，较上一年度的208.4百万港元减少0.8百万港元或0.4%。尽管市场保持稳定，但销售额并未有显著增长。

中国浓缩中药配方颗粒

在中国市场，浓缩中药配方颗粒的销售额为24.8百万港元，较上一年度的50.8百万港元下降26.0百万港元或51.3%。主要原因是新国家标准的实施导致生产成本上升，市场仍在调整。

中药保健品

中药保健品的销售收入为84.3百万港元，较上一年度的82.0百万港元增加2.3百万港元或2.8%。公司加大了对中药保健品的营销及广告投入，预计未来将带来更多的销售机会。

农本方®中医诊所

农本方®中医诊所在香港和深圳的收入为56.3百万港元，较上一年度的53.7百万港元增加2.6百万港元或4.8%。主要得益于深圳新增两间诊所及流感患者人数增加。

种植

种植分部的收入为9.1百万港元，较上一年度的11.9百万港元减少2.8百万港元或23.4%。主要收入来源为中药材的种植及买卖。

展望

公司预计未来将颁布更多国家标准品种，对中国内地浓缩中药配方颗粒市场持乐观态度，并计划在大湾区进一步扩大诊所网络和跨境销售。同时，公司将继续强化在国际市场的业务布局，推出创新产品以推动增长。

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