上海先锋控股（01345.HK）：2024年业绩回暖，但仍需关注现金流与应收账款

近期上海先锋控股（01345）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

上海先锋控股（01345.HK）在2024年的营业总收入为15.31亿元，同比下降2.27%，但扣除非经常性损益后的净利润为6.83亿元，同比上升2.24%。归母净利润为1.52亿元，同比上升9.46%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

盈利能力

公司的销售毛利率为44.62%，较上一年度的42.65%有所提升；销售净利率为9.50%，也高于上年的8.23%。然而，与2022年的50.16%和14.78%相比，仍有差距。净资产收益率（平均）为14.32%，略低于2023年的14.47%，远低于2022年的24.56%。

资产负债与流动性

资产负债率为23.49%，较2023年的33.52%显著下降，显示出公司负债水平有所改善。流动比率为3.39，速动比率为2.22，均较上年有明显提升，表明公司短期偿债能力增强。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为78.00%，而2023年为-26.81%，显示出公司在现金流管理上的进步。

应收账款与现金流

尽管公司在多个财务指标上表现出色，但应收账款状况值得关注。应收账款与利润的比例高达331.31%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。此外，货币资金与流动负债的比例仅为99.34%，表明公司在现金流管理方面仍需进一步加强。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自透过提供综合性营销、推广及管道管理服务销售的产品，收入为12.4亿元，占总收入的81.02%；透过提供管道管理服务销售的产品收入为2.91亿元，占总收入的18.98%。这表明公司在医药流通领域的业务依然占据主导地位。

未来展望

展望未来，随着中国医疗体制改革的深化，医药行业将迎来更多的市场机遇和挑战。公司将持续关注政策变化，加强产品开发引进，提升市场营销能力，并考虑通过并购等战略手段进一步推动业务发展。

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