天津津燃公用（01265.HK）：2024年业绩下滑，现金流及盈利能力需关注

近期天津津燃公用（01265）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

天津津燃公用（01265.HK）在2024年的营业总收入为15.95亿元，同比下降了10.4%。尽管营业总收入有所下降，但公司的扣非净利润和归母净利润分别录得-3274.18万元和-4632.91万元，同比上升了54.24%和70.14%，显示出公司在控制亏损方面取得了一定成效。

盈利能力分析

从盈利能力来看，天津津燃公用的表现依然不容乐观。2024年的销售毛利率为-2.05%，销售净利率为-2.89%，均处于负值区间。净资产收益率（-3.29%）和投入资本回报率（-3.40%）也均为负值，表明公司在资产利用效率和资本回报方面面临较大挑战。

现金流状况

公司的现金流状况值得关注。2024年，经营业务现金净额与流动负债的比例为-14.21%，连续三年为负，反映出公司在经营活动中的现金流持续紧张。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为-4.53%，进一步加剧了现金流压力。

资产负债与偿债能力

资产负债率从2022年的36.66%降至2024年的31.87%，显示公司在降低负债水平方面取得了一定进展。然而，流动比率和速动比率虽然保持在较高水平（1.76），但经营性现金流的持续为负，使得公司的短期偿债能力仍需谨慎评估。

未来展望

尽管当前业绩表现不佳，但天津津燃公用对未来充满信心。公司预计，随着中国「十四五」规划的推进，天然气行业将迎来新的发展机遇。特别是在京津冀地区，清洁能源的推广将为公司带来更多的市场机会。公司将继续优化成本结构，提升运营效率，并积极拓展新市场，以期在未来实现更好的业绩表现。

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