天臣控股（01201.HK）：2024年业绩下滑，现金流和债务状况需关注

近期天臣控股（01201）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

天臣控股（01201.HK）在2024年的营业总收入为6671.3万元，同比下降48.35%，相比2023年的1.29亿元和2022年的9439.9万元有明显下降。毛利润为36.8万元，同比下降83.21%，归母净利润为-1.43亿元，同比下降59.25%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.7元。

盈利能力

销售毛利率从2023年的1.70%降至2024年的0.55%，销售净利率则从-78.21%降至-245.21%。净资产收益率（平均）为-38.00%，较2023年的-18.95%进一步恶化。总资产净利率为-28.04%，也低于2023年的-13.85%。

资产负债与流动性

资产负债率为73.12%，高于2023年的62.02%和2022年的51.13%。流动比率为0.88，略低于2023年的0.93和2022年的1.01。速动比率同样为0.88，高于2023年的0.81但低于2022年的0.9。经营活动现金净额与流动负债的比例为-12.55%，远低于2023年的-0.90%和2022年的9.82%。

运营效率

存货周转率为3.11，略低于2023年的3.29；流动资产周转率为0.22，低于2023年的0.38；总资产周转率为0.13，低于2023年的0.2。

行业背景与经营情况

行业竞争与市场动态

2024年，锂离子电池市场受到行业竞争加剧、产能过剩及市场动态变化的影响，价格显著下调20%。尽管新能源汽车市场生产及销售量增长约35%，但新能源汽车售价普遍下降10%，收窄了制造商的利润率，进而影响了锂离子电池产品的定价策略。上游原材料市场价格下降18-30%，虽然有利于制造商降低成本，但也加剧了行业竞争。

生产与研发

天臣控股位于陕西省渭南市的生产基地的产能优化计划被延后，南京市溧水区的工业用地建设项目也因市场低迷而进展缓慢。公司加大了研发投入以适应新的行业标准，这些标准对锂离子电池的技术改造和产品质量提出了更高的要求。

合作与拓展

公司在2024年尝试与中国电动重型货运车辆锂离子电池包项目合作，但因业务环境变化及财务风险管理分歧于2025年3月终止。未来，公司将持续探索与合适伙伴在电池生产、储能技术、原材料供应及电池回收等领域的新投资机遇。

财务健康状况

现金流与债务

公司现金流状况不容乐观，货币资金占总资产比例仅为2.27%，货币资金占流动负债比例为28.66%。流动比率仅为0.88，表明短期偿债能力较弱。

展望

2025年初，新能源汽车制造商推出了多种折扣方案和灵活付款方式，预计将进一步加剧价格竞争。天臣控股将继续评估市场状况，探索新机遇，并在新能源市场中寻求发展，以期为股东创造更大价值。

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