澳能建设（01183.HK）：2024年业绩表现平稳，需关注现金流和财务费用

近期澳能建设（01183）发布2024年年报（币种：澳门元），证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

澳能建设（01183.HK）在2024年的营业总收入为15.07亿元，同比上升0.68%，扣非净利润为1.18亿元，同比下降2.08%。归母净利润为-310.2万元，同比上升73.22%。尽管公司在2024年的营业总收入略有增长，但扣非净利润有所下滑，归母净利润虽然亏损，但亏损幅度较上一年度有所收窄。

二、盈利能力分析

（一）毛利润与毛利率

2024年，公司的毛利润为1.18亿元，同比下降2.08%，毛利率为7.86%，较2023年的8.08%略有下降。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，尤其是在钢材价格波动的情况下，公司通过积极获取订单来维持利润水平。

（二）净利润与净利率

2024年，公司的归母净利润为-310.2万元，虽然仍处于亏损状态，但亏损幅度较2023年的-1158.5万元大幅收窄，同比上升73.22%。销售净利率为0.27%，较2023年的0.37%有所下降，反映出公司在盈利能力上的挑战。

（三）净资产收益率与总资产净利率

2024年，公司的净资产收益率（平均）为-0.83%，总资产净利率为-0.28%，均较2023年的-3.00%和-1.11%有所改善，但仍处于负值区间，表明公司在资产利用效率和资本回报方面仍有待提高。

三、偿债能力分析

（一）流动比率与速动比率

2024年，公司的流动比率为1.41，速动比率为1.22，分别较2023年的1.44和1.37有所下降。这表明公司在短期偿债能力方面略有减弱，但仍保持在较为健康的水平。

（二）资产负债率与股东权益/总负债

2024年，公司的资产负债率为57.69%，较2023年的55.90%有所上升；股东权益/总负债为56.47%，较2023年的61.83%有所下降。这表明公司在负债管理方面需要更加谨慎。

四、运营能力分析

（一）存货周转率与流动资产周转率

2024年，公司的存货周转率为18.82，较2023年的48.04大幅下降；流动资产周转率为1.86，较2023年的1.76略有上升。这表明公司在存货管理方面面临一定挑战，而流动资产的周转效率则有所提升。

（二）总资产周转率

2024年，公司的总资产周转率为1.35，较2023年的1.44有所下降，表明公司在资产利用效率方面仍有改进空间。

五、现金流状况

2024年，公司的经营活动现金净额/流动负债为15.98%，较2023年的-12.54%和2022年的-21.68%有明显改善，但仍需关注公司现金流状况，尤其是货币资金/流动负债仅为24.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.31%。

六、未来展望

展望2025年，公司计划继续在澳门及其他目标市场如香港、澳洲、塞浦路斯、东南亚等地拓展收入及市场份额。随着澳门政府推动多元经济发展及刺激旅客人次，预计博彩收益将逐步恢复至疫情前水平，公营工程需求也将持续增加。此外，公司将深化智能制造布局，推动钢结构业务向高附加值方向发展，以巩固市场竞争力。

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