华住集团-S（01179.HK）：2024年业绩增长放缓，盈利能力下滑

近期华住集团-S（01179）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

华住集团-S（01179.HK）2024年财务表现

一、总体财务概况

华住集团-S（01179.HK）在2024年的营业总收入达到238.91亿元，同比上升9.18%，相较于2023年的57.86%和2022年的8.42%，增速有所放缓。扣除非经常性损益后的净利润为86.06亿元，同比上升14.12%，但归母净利润为30.48亿元，同比下降25.39%。

二、盈利能力分析

• 毛利率：2024年的销售毛利率为36.02%，较2023年的34.46%有所提升，但与2022年的11.56%相比，显示出公司在成本控制上的显著改善。
• 净利率：销售净利率从2023年的18.88%下降到2024年的12.98%，表明尽管收入增加，但净利润并未同步增长。
• 净资产收益率：2024年的股东权益回报率为25.07%，低于2023年的39.16%，但仍远高于2022年的-18.52%。

三、偿债能力分析

• 流动比率：2024年的流动比率为0.99，较2023年的0.69有所提高，但仍低于1，表明短期偿债能力仍需关注。
• 速动比率：速动比率同样为0.99，与流动比率一致，显示公司在短期内的流动性仍存在一定压力。
• 资产负债率：资产负债率为80.38%，较2023年的80.72%略有下降，但依然处于较高水平。

四、运营效率分析

• 总资产周转率：2024年的总资产周转率为0.38，较2023年的0.35有所提升，但仍处于较低水平。
• 存货周转率：存货周转率为256.89，较2023年的222.34有所提高，显示出公司在存货管理方面的效率有所增强。

五、现金流状况

• 经营活动现金净额/流动负债：该比例为56.44%，较2023年的44.08%有所提升，但仍需关注现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为60.58%。

六、业务构成分析

• 主营收入构成：2024年，租赁及自有酒店的收入为138.43亿元，占总收入的57.94%；管理加盟及特许经营酒店的收入为94.98亿元，占总收入的39.76%；其他收入为5.5亿元，占总收入的2.30%。
• 地区分布：中国市场的收入为189.84亿元，占总收入的79.46%；德国市场的收入为35.44亿元，占总收入的14.83%；其他地区的收入为13.63亿元，占总收入的5.71%。

七、总结

华住集团-S在2024年的业绩增长有所放缓，尤其是在归母净利润方面出现了明显的下滑。虽然公司在毛利率和存货周转率等方面有所改善，但净利率和净资产收益率的下降反映出盈利能力的减弱。此外，公司的偿债能力和现金流状况仍需进一步关注。

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