汇成国际控股（01146.HK）盈利能力持续承压，现金流状况需关注

近期汇成国际控股（01146）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营概况

汇成国际控股（01146.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入1.56亿元，同比下降24.84%；扣非净利润8111.6万元，同比下降19.94%；归母净利润为-1.09亿元，同比上升23.23%。尽管归母净利润有所改善，但公司整体盈利能力仍然面临较大挑战。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2024年为1.56亿元，较2023年的2.08亿元下降24.84%，较2022年的2.07亿元也有所下滑。
• 毛利润：2024年为8111.6万元，同比下降19.94%，但毛利率从2023年的48.79%提升至51.97%。
• 归母净利润：2024年为-1.09亿元，虽然较2023年的-1.43亿元有所改善，但仍处于亏损状态。

盈利指标

• 销售毛利率：2024年为51.97%，较2023年的48.79%有所提升。
• 销售净利率：2024年为-71.60%，较2023年的-69.40%进一步恶化。
• 净资产收益率：2024年为-10.43%，较2023年的-11.92%有所改善，但仍处于负值。

现金流与偿债能力

• 经营活动现金净额/流动负债：2024年为-13.45%，较2023年的-4.69%进一步恶化，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖流动负债。
• 流动比率：2024年为4.04，较2023年的4.95有所下降。
• 速动比率：2024年为2.37，较2023年的3.13有所下降。

资产与负债

• 资产负债率：2024年为16.34%，较2023年的14.62%略有上升。
• 股东权益/总负债：2024年为511.04%，较2023年的582.19%有所下降。

未来展望

公司管理层表示，2025年将优先考虑清理陈旧库存、优化现金流、提升品牌知名度、扩大线上销售渠道、推动VIP客户销售增长、完成在建物业的兴建及启动物业销售，并探索新的商业机会如品牌授权和团购等。

结论

汇成国际控股在2024年的财务表现显示出盈利能力持续承压，尤其是经营活动现金流状况不佳，需要密切关注。尽管公司在毛利率和归母净利润方面有所改善，但整体财务健康状况仍需谨慎对待。

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