现代牧业（01117.HK）2024年业绩下滑：营收微降、净利润大幅亏损

近期现代牧业（01117）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

现代牧业（01117.HK）2024年的营业总收入为132.54亿元，同比下降1.51%。尽管毛利润达到34.51亿元，同比上升10.34%，但归母净利润却录得-14.17亿元，同比下降908.84%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.18元，相比2023年的0.02元和2022年的0.07元大幅下降。

盈利能力

销售毛利率为26.04%，较2023年的23.24%有所提升，但仍低于2022年的26.57%。销售净利率为-11.09%，远低于2023年的1.38%和2022年的4.72%。净资产收益率（平均）为-13.67%，相比2023年的1.56%和2022年的5.08%显著恶化。

资产与负债

资产负债率为67.23%，高于2023年的62.28%和2022年的59.60%。流动比率和速动比率分别为0.94和0.57，虽然流动比率与2022年持平，但速动比率较2023年的0.46有所提升。经营业务现金净额与流动负债的比例为27.85%，远低于2023年的64.39%。

运营效率

存货周转率为3.23，略低于2023年的3.27；流动资产周转率为1.77，也略低于2023年的1.82。总资产周转率为0.41，低于2023年的0.45和2022年的0.47。

主营业务表现

原料奶业务

原料奶销售收入为104.54亿元，同比增长1.9%。原料奶销量为289.3万吨，同比增长13.6%，但平均售价为3.61元/公斤，同比下降10.4%。原料奶业务的毛利率为31.2%，较2023年的28.4%有所提升。

养殖综合解决方案业务

养殖综合解决方案业务收入为28亿元，同比下降12.4%。该业务的毛利率为6.9%，较2023年的6.7%略有提升。

特殊项目

乳牛公平值变动减乳牛出售成本产生的亏损为28.63亿元，同比增加123.6%。原料奶收获时按公平值减销售成本初始确认产生的收益为29.57亿元，同比增长10.4%。

现金流状况

公司现金流状况不容乐观，货币资金与流动负债的比例仅为93.69%，表明公司在短期偿债能力上存在一定压力。

展望

尽管现代牧业在原料奶业务上取得了一定进展，但整体财务表现仍面临较大挑战。未来，公司需要继续优化成本结构，提升运营效率，并积极应对市场变化，以实现可持续发展。

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