中国南方航空（01055.HK）2025年一季度盈利能力下滑，现金流及负债状况需关注

近期中国南方航空股份（01055）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国南方航空股份（01055.HK）于2025年一季度实现营业总收入434.07亿元，同比下降2.68%，扣除非经常性损益后的净利润为36.82亿元，同比下降24.49%，归属于母公司股东的净利润为-7.47亿元，同比下降198.81%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，2025年一季度销售毛利率为8.48%，销售净利率为-0.85%，与前两年相比有明显下降。归母净利润连续三年为负，分别为-7.47亿元（2025Q1）、-17.69亿元（2024全年）和-41.4亿元（2023全年）。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为负值，分别为-0.04元和-0.05元。

资产负债情况

资产负债率在2025年一季度末为84.19%，较上一年度有所上升。流动比率和速动比率分别为0.26和0.24，表明短期偿债能力较弱。经营活动产生的现金流量净额占流动负债的比例仅为3.25%，显示出公司在现金流管理方面存在压力。

运营效率

存货周转率和流动资产周转率分别为19.04和1.19，总资产周转率为0.13，这些指标均低于过去两年的数据，反映出公司在资产运营效率方面有所下降。

投资回报

净资产收益率和总资产净利率分别为-2.17%和-0.23%，投入资本回报率为-0.25%，这些数据表明公司的投资回报水平较低。

结论

综合以上分析，中国南方航空在2025年一季度的盈利能力继续下滑，现金流状况和负债水平值得关注。长期来看，公司的盈利能力较弱，业务体量虽有增长但速度有限。建议投资者密切关注其未来的经营改善措施以及现金流管理情况。

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