天玺曜11（01010.HK）：2024年业绩显著恶化，需关注现金流及财务费用

近期天玺曜11（01010）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

公司概况

天玺曜11（01010.HK）发布了2024年的年报，报告显示公司在过去一年中经历了显著的财务挑战。截至2024年12月31日，公司营业总收入为3603.4万元，同比下降68.38%，扣非净利润为2162.6万元，同比下降53.08%，归母净利润为-1.65亿元，同比下降255.49%。

收入与利润分析

收入

2024年，天玺曜11的营业总收入为3603.4万元，较2023年的1.14亿元大幅下降68.38%。这一下降趋势延续了前两年的颓势，2023年营业总收入已较2022年下降37.06%。收入的大幅下滑主要受到全球经济环境的影响，特别是在私人飞机管理和游艇业务领域。

利润

毛利润从2023年的4608.8万元降至2024年的2162.6万元，同比下降53.08%。归母净利润更是从2023年的-4644.7万元扩大至2024年的-1.65亿元，同比下降255.49%。销售毛利率从2023年的27.69%上升至2024年的60.02%，但销售净利率却从-40.75%恶化至-458.21%。

资产负债与现金流分析

资产负债

资产负债率从2023年的100.82%进一步上升至2024年的156.23%，表明公司的负债水平显著增加。流动比率从2023年的0.88降至2024年的0.54，速动比率也从0.47降至0.3，显示出公司短期偿债能力的减弱。

现金流

经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的-8.99%进一步恶化至2024年的-37.10%，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖其流动负债。此外，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.57%，显示出公司现金流状况堪忧。

成本与费用分析

销售及分销成本从2023年的7.1百万港元减少至2024年的零百万港元，但财务成本却从2023年的0.4百万港元增加至2024年的16.0百万港元，主要是由于向第三方提取新贷款所致。一般及行政开支从2023年的61.5百万港元减少至2024年的39.4百万港元，这可能是公司削减成本的结果。

行业与市场分析

根据IYCYachts的销售市场报告，2024年全球游艇销售市场出现下滑，新游艇及二手游艇需求较去年减少19%，游艇交易总额为69亿美元，同比下降10%。尽管如此，IYCYachts的表现相对较好，交易量仅轻微下跌6%，显示出其在全球市场中的韧性。

结论

天玺曜11（01010.HK）在2024年的财务表现显著恶化，收入和利润大幅下降，资产负债率上升，现金流状况不佳。公司需要特别关注其现金流和财务费用状况，以确保未来的可持续发展。尽管公司在游艇业务方面表现出一定的韧性，但整体财务状况仍需谨慎对待。

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