华联国际（00969.HK）：2024年业绩改善但财务状况仍需关注

近期华联国际（00969）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

华联国际2024年财务表现

收入与利润

华联国际（00969.HK）在2024年的营业总收入为1.47亿元，同比上升3.51%，主要得益于食用糖业务分部的收入增加。尽管收入有所增长，但归母净利润仍为负值，录得-3218万元，不过同比上升了21.92%。扣非净利润为4075.7万元，同比大幅上升88.73%。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的15.18%提升至27.67%，显示出公司在成本控制和产品定价方面的改进。然而，销售净利率仍然为负，为-28.11%，表明公司在盈利能力方面仍有待提升。

资产负债状况

公司的资产负债率高达1813.04%，远高于正常水平，反映出公司面临较大的债务压力。流动比率和速动比率分别为0.05和0.04，表明公司短期偿债能力较弱。此外，经营活动现金净额与流动负债的比例为-0.90%，显示公司经营活动产生的现金流不足以覆盖短期债务。

现金流与运营效率

公司经营活动现金净额为负，且近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-3.04%，表明公司现金流状况不容乐观。存货周转率从2023年的4.33提升至6.34，流动资产周转率从1.57提升至2.09，总资产周转率从1.47提升至1.94，显示出公司在运营效率方面有所改善。

未来展望

对于2025年，公司预计全球食用糖供应将增加，但由于牙买加政府的进口管制和高进口关税，牙买加的售价调整幅度预计较低。甘蔗供应预计将减少，影响下一年的甘蔗产量，进而影响生产产量。公司计划通过采购新收割机提高收割效率，以应对甘蔗产量下降和劳动成本上升的问题。

结论

总体来看，华联国际在2024年的业绩有所改善，特别是在毛利润和毛利率方面取得了显著进展。然而，公司仍面临较大的债务压力和现金流问题，未来需要密切关注其财务状况和运营效率的进一步提升。

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