新天绿色能源（00956.HK）2025年一季度盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款

近期新天绿色能源（00956）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新天绿色能源（00956.HK）于2025年一季度实现营业总收入69.11亿元，同比下降12.6%；扣除非经常性损益后的净利润为16.32亿元，同比上升1.97%；归属于母公司股东的净利润为9.54亿元，同比上升14.71%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，尽管归母净利润有所增长，但营业总收入出现下滑，表明公司在主营业务上的表现有所减弱。销售毛利率为23.62%，高于2024年的19.67%，但仍低于2023年的25.02%。销售净利率为16.36%，显著高于2024年的8.89%，但低于2023年的13.48%。这表明公司在成本控制和费用管理上有所改善，但整体盈利能力仍面临挑战。

资产运营效率

公司的资产运营效率有所下降。存货周转率为2.67，远低于2024年的10.97和2023年的28.36；流动资产周转率为0.46，也低于2024年的1.56和2023年的1.45；总资产周转率为0.08，与2024年和2023年的0.26相比明显降低。这些指标表明公司在资产利用效率方面存在较大提升空间。

财务健康状况

公司的财务健康状况值得关注。流动比率为0.7，速动比率为0.62，虽然较2024年有所改善，但仍处于较低水平。经营业务现金净额与流动负债的比例为10.02%，远低于2024年的16.46%和2023年的25.95%，表明公司现金流状况较为紧张。此外，应收账款与利润的比例高达465.83%，需警惕应收账款回收风险。

长期财务趋势

从长期来看，新天绿色能源的盈利能力较弱，业务体量近5年来有过中速增长，但近年来增速放缓。公司商业模式较为稳定，建议采用绝对估值法评估公司价值，并以保守态度审视当前估值水平。

结论

综上所述，新天绿色能源在2025年一季度的财务表现显示出盈利能力下滑的趋势，尤其是在营业总收入和资产运营效率方面。同时，公司现金流和应收账款状况需要特别关注。

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