佳兆业资本（00936.HK）盈利能力下滑，现金流及负债状况堪忧

近期佳兆业资本（00936）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

佳兆业资本（00936.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入2.25亿元，同比下降5.29%，扣除非经常性损益后的净利润为1.35亿元，同比上升0.69%，但归属于母公司股东的净利润却录得-1.13亿元，同比下降2190.99%。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2024年为2.25亿元，较2023年的2.38亿元下降5.29%。
• 毛利润：2024年为1.35亿元，同比增长0.69%。
• 归母净利润：2024年录得-1.13亿元，较2023年的538.1万元大幅下降2190.99%。
• 销售毛利率：2024年为60.11%，高于2023年的56.54%。
• 销售净利率：2024年为-49.98%，远低于2023年的2.26%。

盈利能力指标

• 净资产收益率（ROE）：2024年为-131.63%，较2023年的3.84%显著恶化。
• 投入资本回报率（ROIC）：2024年为-21.96%，较2023年的0.99%大幅下降。
• 总资产净利率：2024年为-21.17%，较2023年的0.94%明显恶化。

资产负债与流动性分析

• 资产负债率：2024年为94.15%，较2023年的75.67%大幅上升。
• 流动比率：2024年为0.33，较2023年的0.81显著下降。
• 速动比率：2024年为0.28，较2023年的0.33有所下降。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为24.90%，较2023年的22.53%略有上升。

现金流状况

• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为24.90%，较2023年的22.53%略有上升，但仍处于较低水平。
• 货币资金/流动负债：仅为5.7%，表明公司现金流状况较为紧张。

主营业务分析

• 出租自置厂房及机器及使用权资产的租金收入：2024年为8896.7万元，占总收入的39.52%。
• 转租已租赁厂房及机器的租金收入：2024年为6684.3万元，占总收入的29.69%。
• 服务收入：2024年为6455.2万元，占总收入的28.68%，较2023年增长44.9%。
• 销售机械：2024年为269.4万元，占总收入的1.20%，较2023年减少83.0%。
• 销售备件：2024年为205.8万元，占总收入的0.91%，较2023年减少3.4%。

地区分布

• 中国香港：2024年收入为1.23亿元，占总收入的54.47%。
• 新加坡：2024年收入为7584.8万元，占总收入的33.69%。
• 中国大陆：2024年收入为2315.2万元，占总收入的10.28%。
• 阿拉伯联合酋长国：2024年收入为156.7万元，占总收入的0.70%。
• 韩国：2024年收入为116.4万元，占总收入的0.52%。
• 斯里兰卡：2024年收入为68.1万元，占总收入的0.30%。
• 法国：2024年收入为8.6万元，占总收入的0.04%。

展望与风险提示

尽管新加坡和香港的建筑业在未来几年有望继续保持增长，但佳兆业资本的财务状况仍然面临较大挑战。公司盈利能力显著下滑，现金流紧张，资产负债率高企，需密切关注其未来的经营策略和市场表现。

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