碧生源（00926.HK）：2024年扭亏为盈但营收下滑，事业合伙人机制初见成效

近期碧生源（00926）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

碧生源（00926.HK）在2024年的营业总收入为4.84亿元，同比下降10.79%，连续三年呈现下降趋势。然而，公司在2024年实现了归母净利润1480.4万元，同比大幅上升104.95%，成功扭亏为盈。2023年公司归母净利润为-2.99亿元，2022年为-9908.9万元。

盈利能力

尽管营收有所下降，但公司的销售毛利率从2023年的63.78%提升至2024年的67.28%，显示出公司在成本控制方面的改进。销售净利率也从2023年的-65.86%改善至2024年的3.06%，表明公司在盈利能力上有了显著提升。

资产与负债

公司的资产负债率从2023年的21.42%降至2024年的15.22%，显示公司负债水平有所降低。流动比率和速动比率分别为2.96和2.63，保持在较高水平，表明公司短期偿债能力较强。

运营效率

存货周转率从2023年的2.96提升至2024年的6.34，流动资产周转率从0.93提升至1.46，总资产周转率从0.48提升至0.77，显示出公司在运营效率上的显著提升。

分红政策

2024年公司每股派息0.1港元，派息比率为77.17%，显示出公司重视股东回报。

主营业务构成

公司主营业务分为茶产品分部和减肥及其他药品分部。茶产品分部收入为3.26亿元，占总收入的67.35%；减肥及其他药品分部收入为1.58亿元，占总收入的32.65%。

展望与挑战

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但营收持续下滑和应收账款较高（应收账款/利润已达139.1%）仍需引起关注。公司将继续推进事业合伙人机制，优化产品和业务布局，提升运营效率，以应对未来的市场变化。

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