华能国际电力（00902.HK）：2025年一季度盈利能力增强但需关注现金流和应收账款

近期华能国际电力股份（00902）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华能国际电力股份（00902.HK）在2025年第一季度实现了营业总收入603.35亿元，同比下降7.7%，扣除非经常性损益后的净利润为114.91亿元，同比上升9.37%。归属于母公司股东的净利润达到49.73亿元，同比增长8.19%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司在2025年一季度表现出色。销售毛利率为19.05%，销售净利率为11.53%，分别高于2024年年报的42.12%和5.70%。这表明公司在成本控制和运营效率方面有所提升。此外，净资产收益率为3.56%，虽然低于2024年的7.21%，但仍保持了正向增长。

现金流与负债情况

尽管盈利能力有所改善，但公司的现金流状况值得关注。经营活动产生的现金流量净额占流动负债的比例仅为10.31%，远低于2024年的28.27%。同时，货币资金与流动负债的比例仅为15.75%，显示出公司在短期偿债能力上存在一定压力。

应收账款状况

应收账款方面，应收账款与利润的比例高达471.07%，这一比例较高，可能意味着公司在应收账款管理方面存在一定的风险，需要加强对应收账款的管理和催收。

总结

总体而言，华能国际电力股份在2025年一季度的盈利能力有所增强，但在现金流和应收账款管理方面仍需进一步改进。投资者应密切关注这些指标的变化，以评估公司的财务健康状况。

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