万事昌国际（00898.HK）：2024年业绩稳步回升，但仍需关注现金流状况

近期万事昌国际（00898）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据万事昌国际（00898.HK）发布的2024年年报，公司在报告期内实现营业总收入2.86亿元，同比上升0.77%。扣除非经常性损益后的净利润为2.38亿元，同比上升1.14%。归母净利润达到2.35亿元，同比大幅上升31.22%，显示出公司在2024年的盈利能力有所增强。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的销售毛利率为83.31%，较上一年度的83.00%略有提升；销售净利率为99.33%，显著高于2023年的87.74%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了进展。然而，值得注意的是，2022年的销售净利率曾高达135.64%，这一异常高的数值可能是由于特殊原因导致的。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为25.56%，较2023年的25.02%略有上升，但仍处于较低水平。流动比率和速动比率分别为4.12和3.05，远高于2023年的1.54和1.3，显示出公司短期偿债能力显著增强。然而，经营活动产生的现金净额与流动负债的比例为-18.86%，较2023年的14.80%大幅下降，表明公司在现金流管理方面存在一定的压力。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自物业投资、买卖及投资、提供服务式住宅及物业管理服务。其中，物业投资占总收入的67.70%，贡献了1.94亿元的收入。具体来看，香港的投资物业组合带来了约7200万港元的租金收入，而上海的温莎国际项目则贡献了约1.52亿港元的租金及管理费收入。尽管上海项目的收入较上年有所下降，但其优越的地理位置和卓越的服务质量仍使其具备较强的竞争力。

金融投资

公司在金融投资方面持有约9.8亿港元的高流动性股权投资，主要为香港上市的蓝筹股票及交易所买卖基金。2024年，公司录得公平值净收益约1.77亿港元及股息收入约6000万港元，较2023年分别增加了1.34亿港元和1300万港元，显示出公司在金融投资领域的良好表现。

风险提示

尽管公司在2024年的业绩有所改善，但需要注意的是，公司货币资金占总资产的比例仅为2.9%，货币资金占流动负债的比例为72.21%，显示出公司在现金流管理方面存在一定风险。此外，公司在中国珠海的项目进展缓慢，尤其是斗门土地的补偿问题仍未解决，可能对未来业绩产生一定影响。

展望

展望未来，公司将继续关注市场动态，尤其是在全球经济不确定性增加的背景下，管理层将采取审慎的风险管理策略，并积极寻求新的投资机会，特别是在马来西亚的房地产市场。

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