万裕科技（00894.HK）：2024年营收增长但盈利能力承压，现金流及应收账款需关注

近期万裕科技（00894）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万裕科技（00894.HK）在2024年的营业总收入为16.12亿元，同比增长9.56%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为2.47亿元，同比下降7.16%。归母净利润为781.8万元，同比上升91.81%。尽管营收有所增长，但毛利润和扣非净利润的下降表明公司在盈利能力上面临一定压力。

盈利能力指标

• 销售毛利率：2024年为15.35%，较2023年的18.11%有所下降。
• 销售净利率：2024年为0.56%，较2023年的0.07%有所提升，但仍远低于2022年的2.15%。
• 净资产收益率：2024年为0.52%，较2023年的0.27%有所改善，但远低于2022年的2.73%。

资产负债与流动性

• 流动比率：2024年为1.1，较2023年的1.12略有下降。
• 速动比率：2024年为0.69，较2023年的0.71略有下降。
• 资产负债率：2024年为52.50%，较2023年的51.22%有所上升。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为8.49%，较2023年的8.69%略有下降。

现金流与应收账款

• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为8.49%，较2023年的8.69%略有下降。
• 货币资金/总资产：仅为6.61%。
• 货币资金/流动负债：仅为17.6%。
• 近3年经营性现金流均值/流动负债：仅为14.22%。
• 应收账款/利润：高达8444.54%。

主营业务构成

万裕科技的主要收入来源为制造、销售及分销电子元件，2024年主营收入为16.12亿元，占总收入的100%。其中，中国大陆市场贡献最大，收入为12.19亿元，占总收入的75.62%。

展望与挑战

尽管万裕科技在2024年实现了营收增长，但盈利能力依然承压。公司需要关注现金流状况和应收账款管理，以确保未来的可持续发展。此外，公司在AI和储能领域的布局为其带来了新的增长机会，但也面临着激烈的市场竞争和政策不确定性等挑战。

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