佐丹奴国际（00709.HK）2024年盈利能力下滑，资产负债结构稳健，未来增长策略聚焦数字化转型

近期佐丹奴国际（00709）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

佐丹奴国际（00709.HK）在2024年的营业总收入为39.19亿元，较2023年的38.73亿元同比增长1.19%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为22.34亿元，同比下降1.28%。归母净利润为2.16亿元，较2023年的3.45亿元大幅下降37.39%。基本每股盈利从2023年的0.22元降至2024年的0.13元。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，佐丹奴国际的销售毛利率为57.00%，较2023年的58.43%下降了1.43个百分点。销售净利率为6.43%，较2023年的10.04%显著下降。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱，主要受到销售渠道组合变动和陈旧存货清理的影响。

净资产收益率与总资产净利率

净资产收益率（平均）从2023年的15.31%降至2024年的10.32%，总资产净利率从2023年的8.77%降至2024年的5.67%。这反映了公司在资产利用效率和资本回报方面面临的挑战。

资产负债结构分析

流动比率与速动比率

2024年，佐丹奴国际的流动比率为1.49，速动比率为1.04，分别较2023年的1.58和1.15有所下降。尽管如此，公司的短期偿债能力仍保持在合理水平。

资产负债率与权益乘数

资产负债率为43.71%，较2023年的40.04%有所上升；权益乘数为1.78，较2023年的1.67略有增加。这表明公司在2024年的杠杆水平有所提高，但总体财务风险仍在可控范围内。

现金流量与运营效率

经营活动现金流量

经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的85.95%降至2024年的62.61%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

存货周转率与总资产周转率

存货周转率从2023年的2.97次提升至2024年的3.43次，总资产周转率从2023年的0.98次提升至2024年的1.03次，表明公司在资产管理方面有所改善。

未来展望与策略

佐丹奴国际在2024年实施了多项速效措施，包括加速线上业务发展、优化产品组合和改善零售运营，这些措施在下半年取得了显著成效。公司计划在未来五年内通过“超越界限”战略，实现高单位至低双位数的复合年均增长率，并致力于提升利润率。公司将重点关注大中华区、东南亚和海湾阿拉伯国家合作委员会地区的市场拓展，特别是加强数字化转型和电子商务能力。

结论

佐丹奴国际在2024年的盈利能力有所下滑，但资产负债结构保持稳健。公司通过一系列速效措施和长期战略规划，为未来的增长奠定了基础。尽管面临挑战，佐丹奴国际仍展现出较强的市场适应能力和战略执行力，未来有望通过数字化转型和市场拓展实现可持续增长。

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