中国高速传动（00658.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及财务费用

近期中国高速传动（00658）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国高速传动（00658.HK）在2024年的营业总收入为220.75亿元，同比下降8.31%。扣除非经常性损益后的净利润为32.88亿元，同比下降3.14%。然而，归母净利润却大幅下滑至-65.57亿元，同比下降6964.47%，每股基本亏损为4.01元。

盈利能力分析

收入与利润

尽管公司在2024年的毛利润为32.88亿元，仅同比下降3.14%，但归母净利润却出现了巨额亏损，主要原因是贸易业务的应收款项及预付款项计提了重大减值拨备66.81亿元。销售毛利率为14.90%，较上年略有提升，但销售净利率却降至-26.87%，表明公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。

主营业务表现

• 风电齿轮传动设备：销售收入为149.93亿元，占总收入的67.92%，同比增长0.7%。
• 工业齿轮传动设备：销售收入为22.73亿元，占总收入的10.30%，同比增长21.0%。
• 轨道交通齿轮传动设备：销售收入为3.39亿元，占总收入的1.53%，同比增长25.3%。

现金流与负债状况

公司的经营业务现金净额与流动负债的比例为-0.79%，远低于前两年的水平（2023年为1.63%，2022年为3.89%）。此外，货币资金与流动负债的比例仅为27.94%，显示出公司在现金流管理方面存在较大风险。财务费用与近三年经营性现金流均值的比例高达121.33%，表明公司在财务费用方面的压力较大。

财务比率分析

• 流动比率：1.33，略低于2023年的1.35。
• 速动比率：1.00，低于2023年的1.05。
• 资产负债率：66.69%，与前两年基本持平。
• 净资产收益率：-70.23%，远低于2023年的0.92%和2022年的0.85%。

展望与建议

尽管公司在风电齿轮传动设备、工业齿轮传动设备和轨道交通齿轮传动设备等领域保持了一定的增长，但归母净利润的大幅下滑和现金流的紧张状况需要引起高度重视。公司应加强对应收账款和预付款项的管理，优化财务结构，降低财务费用，以提升整体盈利能力。

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