长城天下（00524.HK）：盈利能力承压，现金流及负债状况堪忧

近期长城天下（00524）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长城天下（00524.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入8121.2万元，同比下降8.83%；扣除非经常性损益后的净利润为516.9万元，同比上升2.09%；归属于母公司股东的净利润为-2565.0万元，同比上升27.24%。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2024年为8121.2万元，较2023年的8907.5万元下降8.83%。
• 毛利润：2024年为516.9万元，较2023年的506.3万元上升2.09%。
• 归母净利润：2024年为-2565.0万元，较2023年的-3525.3万元上升27.24%。
• 销售毛利率：2024年为6.36%，较2023年的5.68%略有提升。
• 销售净利率：2024年为-31.58%，较2023年的-39.58%有所改善。

盈利能力指标

• 净资产收益率(平均)：2024年为-179.23%，较2023年的-77.95%显著恶化。
• 总资产净利率：2024年为-36.46%，较2023年的-43.73%有所改善。
• 投入资本回报率：2024年为-39.85%，较2023年的-55.05%有所改善。

财务健康状况

流动性指标

• 流动比率：2024年为0.31，较2023年的0.52和2022年的1.49显著下降。
• 速动比率：2024年为0.3，较2023年的0.49和2022年的1.49显著下降。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为-27.05%，较2023年的-66.75%和2022年的-79.99%有所改善。

负债状况

• 资产负债率：2024年为98.45%，较2023年的62.53%和2022年的28.24%显著上升。
• 股东权益/总负债：2024年为1.57%，较2023年的59.93%和2022年的254.11%显著下降。
• 权益乘数：2024年为64.56，较2023年的2.67和2022年的1.39显著上升。
• 产权比率：2024年为63.56，较2023年的1.67和2022年的0.39显著上升。

经营活动分析

主营业务构成

• 电讯服务：2024年收入为7887.1万元，占总收入的97.12%。
• 物业投资：2024年收入为134.4万元，占总收入的1.65%。
• 信息科技业务：2024年收入为99.7万元，占总收入的1.23%。

地区分布

• 新加坡：2024年收入为5350.6万元，占总收入的65.88%。
• 中国大陆：2024年收入为2440.7万元，占总收入的30.05%。
• 中国香港：2024年收入为329.9万元，占总收入的4.06%。

展望与挑战

尽管公司在2024年实现了归母净利润的同比上升，但整体盈利能力依然较弱，且面临较大的现金流压力和高负债水平。未来，公司需要在改善经营业绩和提升股东价值方面采取更加审慎的策略，特别是在电讯服务和信息科技业务领域，需进一步优化资源配置，以应对激烈的市场竞争和不断变化的经济环境。

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