联合能源集团（00467.HK）：2024年扭亏为盈，但毛利润下滑，需关注应收账款风险

近期联合能源集团（00467）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联合能源集团（00467.HK）在2024年实现了营业总收入175.23亿元，同比上升28.93%。然而，毛利润为33.02亿元，同比下降25.63%。归母净利润为15.58亿元，同比大幅上升191.26%，从2023年的亏损17.07亿元转为盈利。

盈利能力

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但销售毛利率从2023年的32.66%下降至18.84%，销售净利率也从-12.56%回升至8.89%。这表明公司在成本控制方面面临挑战，毛利润的下滑可能对公司未来的盈利能力产生不利影响。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为49.10%，较2023年的50.30%有所改善。流动比率从2023年的1.3降至1.01，速动比率从1.27降至0.98，显示出公司在短期偿债能力方面有所减弱。此外，经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的81.52%降至68.96%，进一步反映了公司在现金流管理上的压力。

应收账款风险

值得注意的是，公司的应收账款与利润比例高达488.02%，这意味着应收账款的回收情况需要密切关注。如果应收账款无法及时回收，可能会对公司的现金流和财务状况造成负面影响。

股东权益与回报

股东权益回报率从2023年的-11.93%回升至11.93%，净资产收益率也从负值转为正值。尽管如此，投入资本回报率仅为6.82%，低于2022年的11.31%，显示出公司在资本利用效率方面仍有提升空间。

总结

联合能源集团在2024年实现了扭亏为盈，但毛利润的下滑和应收账款的高比例值得关注。公司在成本控制和现金流管理方面面临一定挑战，未来需要加强应收账款管理和成本控制，以确保可持续的盈利增长。

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