天大药业（00455.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及债务状况

近期天大药业（00455）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

天大药业（00455.HK）2024年的营业总收入为3.3亿元，同比下降37.99%。扣除非经常性损益后的净利润为1.52亿元，同比下降40.51%。归属于母公司股东的净利润为-6137.1万元，同比下降154.07%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.03元。

盈利能力

公司的销售毛利率为46.08%，较2023年的48.02%有所下降。销售净利率为-18.61%，远低于2023年的-4.70%。净资产收益率（平均）为-11.18%，同样低于2023年的-3.96%。总资产净利率为-7.30%，也低于2023年的-2.41%。

资产负债状况

截至2024年底，公司的流动比率为0.86，速动比率为0.7，均低于2023年的1.1和0.89。资产负债率为33.90%，略低于2023年的35.47%。股东权益/总负债为195.04%，高于2023年的181.98%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为-3.86%，低于2023年的-15.88%。这表明公司在现金流管理方面存在一定的压力。

业务分析

核心业务表现

药物和医疗科技业务

药物和医疗科技业务收入为2.84亿元，占总收入的86.05%。其中，儿科用药托恩®布洛芬销售收入为5270万元，同比下降69.07%；心脑血管用药托平®缬沙坦胶囊销售收入为1.4亿元，同比下降25.11%。尽管如此，托恩®布洛芬仍位列中国内地第二，托平®缬沙坦胶囊在中国江苏省的集采续标中保持销量第一。

中医药业务

中医药业务收入为2708.4万元，占总收入的8.21%，同比下降44.00%。主要原因是面对营商环境压力，公司在贸易业务上采取了更严格的信贷政策。

医疗和保健服务

医疗和保健服务收入为1893.6万元，占总收入的5.74%，同比下降60.78%。

未来展望

公司将继续致力于提升核心产品的市场地位，特别是在心脑血管、儿科、呼吸系统等领域。同时，公司将加大特色专科品种的研发和引进，并注重多终端尤其是院外市场的布局。此外，公司还将抓住中医药政策红利，推动中医药业务的高质量发展，优化天大馆的运营及管理系统，打造连锁中医馆集团化的经营模式。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.08%）和债务状况（流动比率仅为0.86）。此外，财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达85.8%）也需要引起重视。

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