芯成科技（00365.HK）：2024年营收增长但盈利能力仍显薄弱

近期芯成科技（00365）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

芯成科技（00365.HK）在2024年的营业总收入达到了2.47亿元，同比上升16.64%，相较于2023年的2.12亿元和2022年的2.31亿元，显示出一定的增长势头。然而，公司的扣除非经常性损益后的净利润为6138.5万元，同比仅上升0.02%，归母净利润为-3441.7万元，虽然同比上升44.94%，但仍处于亏损状态。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的销售毛利率为24.85%，低于2023年的28.98%和2022年的41.01%。销售净利率为-27.55%，同样低于2023年的-50.43%和2022年的-14.29%。净资产收益率（平均）为-14.11%，也低于2023年的-21.61%和2022年的-7.36%。这些指标表明公司在盈利能力方面仍有待提高。

财务健康状况

公司的资产负债率为79.98%，高于2023年的73.60%和2022年的69.46%，显示出较高的负债水平。流动比率为1.09，速动比率为1.03，均低于2023年的1.23和1.16，以及2022年的1.65和1.58，表明公司的短期偿债能力有所下降。

此外，公司的经营业务现金净额与流动负债的比例为1.04%，虽然较2023年的0.97%有所改善，但仍远低于2022年的-25.39%。这表明公司在现金流管理方面仍面临挑战。

主营业务表现

公司主营业务分为SMT及半导体装备及相关业务和能源业务。SMT及半导体装备及相关业务收入为2.3亿元，占总收入的93.01%，同比增长11.98%。能源业务收入为1726.4万元，占总收入的6.99%，同比增长162.5%。尽管SMT及半导体装备及相关业务表现较为平稳，但能源业务的增长更为显著。

行业背景与前景

在全球经济逐渐稳定的背景下，芯成科技所在的SMT及半导体装备行业受益于制造业采购经理人指数（PMI）的回升和5G基站、新能源汽车等领域的快速发展。公司推出的新型设备如氮气波峰焊、快速固化烤箱等也获得了市场的认可。然而，能源业务虽然增长迅速，但由于储能业务周期较长，设备基建投入等成本较高，目前尚未达到收支平衡。

综上所述，芯成科技在2024年实现了营收的增长，但在盈利能力、财务健康状况等方面仍面临较大挑战。公司需要进一步优化成本结构，提高盈利能力，并加强现金流管理，以应对未来的市场竞争和发展机遇。

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