中策资本控股（00235.HK）2024年业绩下滑显著，需关注应收账款及投资风险

近期中策资本控股（00235）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中策资本控股（00235.HK）在2024年的营业总收入为6519.3万元，同比下降9.31%。归母净利润为450.9万元，同比下降83.17%，每股基本盈利为0.02港仙（2023年：0.13港仙）。公司业绩下滑的主要原因包括应收贷款的减值亏损拨备1064.6万元（2023年：拨回1026.3万元）、其他应收款项的减值亏损拨备减少至65.5万元（2023年：1076.4万元），以及确认所得税开支208.4万元（2023年：所得税抵免1327.4万元）。

主营业务表现

放债业务

放债业务收入为5194.4万元，占总收入的79.68%，较2023年减少了17%。放债业务的溢利为4595.9万元，较2023年减少了34%。收入减少主要由于2024年贷出给借款人的履约贷款平均金额减少，而溢利减少则主要由于应收贷款的减值亏损拨备。

证券经纪业务

证券经纪业务收入为1135.7万元，占总收入的17.42%，较2023年增加了23%。溢利为964.9万元，较2023年增加了9000元。收入增加主要由于客户保证金贷款平均金额增加，导致保证金融资的利息收入增加40%。

投资证券业务

投资证券业务收入为189.2万元，占总收入的2.90%。该业务录得亏损695.9万元（2023年：亏损2654.3万元）。透过损益按公允值列账的金融资产组合带来收入189.2万元，但确认了462万元的未变现亏损。透过其他全面收益按公允值列账的债务工具组合已作出全数减值，确认了441.8万元的减值亏损。

财务健康状况

公司的流动比率和速动比率均为51.6，较2023年的51.32有所提高，表明公司在短期内具有较强的偿债能力。然而，应收账款状况值得关注，应收账款/利润比高达3975.76%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大压力。

盈利能力

净资产收益率（平均）为0.20%，较2023年的1.22%大幅下降。投入资本回报率为0.53%，较2023年的2.44%也有所下降。总资产净利率为0.20%，较2023年的1.19%明显降低。这些指标反映出公司在2024年的盈利能力显著减弱。

未来展望

尽管全球经济复苏和香港经济稳定复苏，但持续的地缘政治紧张局势和全球贸易战仍可能对市场构成不确定性。公司计划通过收购Citystate Savings Bank, Inc.的26.8%股权来拓展东南亚金融市场，以实现业务多元化。目前，公司与卖方已向菲律宾中央银行提交联合申请，进展顺利。

总体来看，中策资本控股在2024年的业绩表现不佳，需密切关注应收账款管理和投资风险。

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