力宝华润（00156.HK）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与盈利能力

近期力宝华润（00156）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

力宝华润（00156.HK）在2024年的营业总收入为7.75亿元，同比上升4.85%，但归母净利润却大幅下降至-6.84亿元，同比下降366.94%。扣非净利润为4.75亿元，同比上升10.34%。这表明公司在主营业务上保持了一定的增长，但在净利润方面出现了严重的亏损。

二、盈利能力分析

1. 毛利率与净利率

公司的销售毛利率为61.21%，较去年的58.17%有所提高，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，销售净利率却从-24.99%降至-91.42%，表明公司在扣除各项费用后，亏损幅度显著扩大。

2. 净资产收益率与投入资本回报率

净资产收益率（平均）从-5.67%降至-32.00%，投入资本回报率从-4.35%降至-21.81%，总资产净利率从-3.50%降至-18.28%。这些指标的恶化反映了公司在资产利用效率和资本回报方面的严重问题。

三、现金流与偿债能力

1. 现金流状况

经营活动现金净额与流动负债的比例从-7.70%升至37.13%，虽然有所改善，但仍需关注公司现金流的稳定性。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-4.35%，表明公司经营性现金流存在较大压力。

2. 偿债能力

流动比率从1.58降至1.05，速动比率从1.54降至1.01，显示出公司在短期偿债能力方面有所削弱。资产负债率从28.97%升至40.84%，表明公司负债水平有所上升。

四、业务构成与地区分布

1. 主营业务收入

食品业务依然是公司主要收入来源，占总收入的93.87%，收入为7.28亿元，同比增长6%。物业投资和物业管理分别占收入的2.19%和1.61%，收入分别为1699.8万元和1247万元。

2. 地区分布

新加坡是公司最大的收入来源地，占总收入的58.89%，收入为4.57亿元；其次是香港，占34.27%，收入为2.66亿元。马来西亚和其他地区的收入占比分别为4.23%和1.85%。

五、未来展望

公司预计2025年全球经济增长率为3.3%，低于历史平均水平。全球经济面临重大不确定性，贸易保护主义和地缘政治紧张局势可能影响公司业务。公司将继续谨慎管理业务，并审慎管理资金，以应对未来的挑战。

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