北京控股环境集团（00154.HK）：2024年盈利能力回升但需关注现金流和应收账款

近期北京控股环境集团（00154）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

一、总体财务表现

北京控股环境集团（00154.HK）在2024年的营业总收入为16.64亿元，同比上升3.25%。扣除非经常性损益后的净利润为6.03亿元，同比上升5.94%。归母净利润为2.86亿元，同比大幅上升49.85%。尽管营业总收入的增长幅度较小，但归母净利润的显著增长表明公司在成本控制和盈利能力方面有所改善。

二、盈利能力分析

1. 毛利率和净利率

2024年，公司的销售毛利率为36.24%，较2023年的31.35%有所提高；销售净利率为18.15%，较2023年的10.45%大幅提升。这表明公司在优化成本结构和提高运营效率方面取得了成效。

2. 净资产收益率

2024年的净资产收益率为8.24%，高于2023年的5.92%，但仍低于2022年的9.64%。这反映了公司在2024年的股东权益回报率有所回升，但仍需进一步提升。

三、资产负债状况

1. 流动比率和速动比率

2024年的流动比率为0.8，速动比率为0.79，虽然较2023年有所改善，但仍处于较低水平，表明公司短期偿债能力仍需加强。

2. 资产负债率

2024年的资产负债率为60.87%，较2023年的63.06%有所下降，但仍处于较高水平，表明公司仍面临一定的财务风险。

四、现金流状况

2024年的经营活动现金净额与流动负债的比例为10.90%，较2023年的13.75%有所下降，且近三年的经营性现金流均值与流动负债的比例仅为19.8%。这表明公司需要关注其现金流状况，确保有足够的资金应对短期债务。

五、应收账款状况

2024年的应收账款与利润的比例高达315.14%，这表明公司存在较大的应收账款回收压力，可能影响其资金周转和现金流。

六、主营业务表现

1. 固体废物处理业务

2024年，公司在固体废物处理业务方面表现出色，生活垃圾焚烧处理规模为每日12,850吨，全年完成生活垃圾入厂量437万吨，同比增长3.8%；发电量17.28亿千瓦时，同比增长7.8%；上网电量14.49亿千瓦时，同比增长7.4%；供热供汽量22.86万吨，同比增长150%；污泥处理量56.6万吨，同比增长44.8%。这些数据显示公司在固体废物处理领域的业务增长强劲。

2. 工程建设、设备销售及相关服务业务

该板块收入为3.88亿元，同比减少18.5%，毛利为0.48亿元，同比减少16.5%。公司正向轻资产发展模式转型，大型工程建设项目减少。

3. 生态建设服务业务

公司于2024年6月出售了北控生态51%的股权，终止了生态建设服务业务，年内录得已终止经营业务亏损549万元。

七、未来展望

公司计划在2025年继续抓住固废市场的战略机遇期，提升存量项目的产能利用率，拓展市场增量项目，并探索委托运营、设备总包等轻资产业务，推动公司经营再上新台阶。

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