昆仑能源（00135.HK）2024年盈利能力稳健增长，但毛利润有所下滑

近期昆仑能源（00135）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与净利润

昆仑能源（00135.HK）在2024年的营业总收入达到了1870.46亿元，较上一年度的1773.54亿元增长了5.46%。尽管营业收入有所增长，但扣除非经常性损益后的净利润为253.84亿元，同比下降了3.35%，这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

归母净利润方面，公司实现了59.6亿元，同比增长4.89%，显示出公司在股东回报方面的稳定表现。每股基本盈利为0.69元，较上年的0.66元有所提升。

盈利能力指标

从盈利能力指标来看，公司的销售毛利率从2023年的14.81%下降到2024年的13.57%，销售净利率也从5.22%微降至5.08%。这些数据反映了公司在成本控制和利润率方面面临的挑战。

资产负债与流动性

资产负债率从2023年的40.23%下降到2024年的38.05%，表明公司的负债水平有所降低。流动比率和速动比率分别为1.6和1.57，虽然略有下降但仍保持在合理范围内，显示公司具有较强的短期偿债能力。

现金流与股东回报

经营活动产生的现金净额占流动负债的比例从2023年的41.66%下降到2024年的35.08%，但仍处于健康水平。公司每股派息为0.16港元，派息比率从2023年的42.09%大幅下降至21.65%，显示出公司在利润分配策略上的调整。

主营业务表现

天然气销售

天然气销售业务是公司的主要收入来源，2024年实现收入1520.9亿元，占总收入的81.31%，同比增长8.2%。零售气量达到327.57亿立方米，同比增长8.1%，用户总量突破1645万户。

LPG销售

LPG销售收入为256.01亿元，占总收入的13.69%，同比下降4.5%。LPG销量为578.38万吨，同比增长0.3%，毛利率同比提高了0.7个百分点。

LNG加工与储运

LNG加工与储运业务收入为91.84亿元，占总收入的4.91%，同比增长1.6%。LNG气化装车量为159.40亿立方米，同比下降2.4%，但加工量增加了25.6%。

勘探与生产

勘探与生产业务收入仅为1.71亿元，同比下降81.2%，主要由于原油权益销售量减少了10.0%，且平均实现原油销售价格从66.9美元/桶微降至66.7美元/桶。

未来展望

公司在2025年的展望中提到，将继续提升营销策略的有效性，抓住绿色低碳发展的机遇，优化销售结构，增强液态产业链创效能力，并加快绿色转型和企业治理的智能化进程。

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