越秀地产（00123.HK）2024年盈利能力下滑，现金流及负债状况需关注

近期越秀地产（00123）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

越秀地产（00123.HK）在2024年实现营业总收入864.01亿元，同比上升7.7%，但扣非净利润为90.54亿元，同比下降26.14%，归母净利润为10.4亿元，同比下降67.35%。这表明公司在营业收入增长的同时，利润出现了显著下滑。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的15.28%下降至2024年的10.48%，销售净利率从2023年的5.70%降至2024年的1.70%。净资产收益率从2023年的6.18%降至2024年的1.88%，显示出公司在2024年的盈利能力大幅减弱。

现金流状况

截至2024年底，公司经营活动现金净额与流动负债的比例为9.90%，相比2023年的4.08%有所改善，但仍需关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为13.58%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为2.8%。

应收账款状况

公司应收账款与利润的比例高达125.71%，表明公司在应收账款管理方面存在较大压力，可能影响未来的现金流。

财务杠杆与偿债能力

公司的资产负债率为74.64%，股东权益与长期债项的比例为68.55%，股东权益与总负债的比例为18.04%。流动比率从2023年的1.61降至2024年的1.55，速动比率从2023年的0.47升至2024年的0.53。尽管速动比率有所提升，但整体偿债能力仍需关注。

总结

越秀地产在2024年虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力显著下滑，特别是在归母净利润和毛利率方面表现不佳。公司现金流状况和应收账款管理方面存在一定的风险，需密切关注。

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