恒基发展（00097.HK）盈利能力持续下滑，现金流状况需关注

近期恒基发展（00097）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润

恒基发展（00097.HK）2024年的营业总收入为15.35亿元，同比下降1.03%，扣除非经常性损益后的净利润为700万元，同比下降89.86%。归母净利润为-1.25亿元，同比下降73.61%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.04元。

盈利能力

公司的销售毛利率从2023年的4.45%下降到2024年的0.46%，销售净利率从-4.64%下降到-8.14%。净资产收益率（平均）从-5.89%下降到-11.23%，总资产净利率从-2.88%下降到-5.20%。这些指标表明公司在盈利能力方面面临较大压力。

财务结构与偿债能力

公司的流动比率从2023年的0.38上升到2024年的0.44，速动比率从0.2上升到0.27，但仍然处于较低水平。经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从31.24%上升到31.96%，但仍低于2022年的47.73%。股东权益与长期债项的比例为679.35%，股东权益与总负债的比例为86.03%，资产负债率为53.75%。

现金流状况

截至2024年12月31日，公司没有银行借贷，但有股东贷款1.55亿元。现金及银行结余净额为1.24亿元，相比2023年的8500万元有所增加。然而，货币资金与流动负债的比例仅为48.82%，需关注现金流状况。

主营业务表现

公司主营业务收入主要来源于销货收入、寄售专柜佣金收入、特许专柜佣金收入、推广收入和行政费收入。其中，销货收入为11.51亿元，占总收入的74.98%；寄售专柜佣金收入为2.7亿元，占17.59%；特许专柜佣金收入为1.03亿元，占6.71%。所有收入均来自中国香港地区。

未来展望

尽管市场环境充满挑战，公司将继续优化店铺网络架构，争取更优越的租约条件，并通过整合会员忠诚计划和资讯科技系统来更好地了解客户需求，调整货品种类，进行针对性的促销活动。此外，公司还将继续整合千色Citistore和Unicorn的商品采购及后勤职能，以期改善业绩。

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