香格里拉(亚洲)（00069.HK）：2024年业绩稳健增长，但归母净利润下滑

近期香格里拉(亚洲)（00069）发布2024年年报（币种：美元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

香格里拉(亚洲)（00069.HK）在2024年的营业总收入达到21.85亿元，同比增长2.03%，相较于2023年的21.42亿元和2022年的14.62亿元，显示出稳定的增长趋势。然而，归母净利润为1.61亿元，同比下降12.36%，这与2023年的1.84亿元和2022年的-1.59亿元形成对比。

盈利能力

公司在2024年的毛利润为12.17亿元，同比增长4.29%，高于2023年的11.67亿元和2022年的6.87亿元。销售毛利率为55.68%，较2023年的54.48%和2022年的46.95%有所提升。销售净利率为8.37%，低于2023年的9.42%，但远高于2022年的-12.82%。

现金流与偿债能力

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例为8.57%，虽然低于2023年的16.27%，但仍显著好于2022年的-5.27%。流动比率和速动比率分别为1.44和1.39，较2023年的0.99和0.94有明显改善，表明公司的短期偿债能力有所增强。

资产与负债

资产负债率为59.72%，略高于2023年的57.49%和2022年的57.06%。股东权益/总负债为64.30%，低于2023年的70.63%和2022年的72.88%，显示出一定的杠杆水平增加。

分红政策

公司宣布每股派息0.1港元，派息比率为28.38%，低于2023年的0.15港元和37.12%，反映出公司在分红方面的保守态度。

业务构成

从主营收入构成来看，客房收入和餐饮销售收入分别占总收入的48.94%和35.14%，是公司最主要的收入来源。中国大陆市场贡献了31.41%的收入，其次是香港（14.73%）和新加坡（12.56%）。供出售的发展物业收入占比仅为0.11%，且较2023年大幅下降73.9%。

展望与挑战

尽管面临‘报复式旅游’热潮逐渐冷却的挑战，公司通过投资物业实现了2.73亿美元的自由现金流，创历史新高。公司还通过发行熊猫债券拓宽了资金来源，并在多个地区扩展了业务版图。未来，公司将专注于提高回报并为持份者创造价值，同时谨慎管理成本，确保营业额的增长转化为更强劲的利润和现金回报。

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