【券商聚焦】中信证券：普惠补贴提振消费 关注旺旺等受益标的

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金吾财讯|中信证券财富管理(香港)发布研报指，与中信里昂研究观点一致，2026年前8个月中国零售销售疲软，使2030年目标面临挑战，提高未来出台进一步支持措施的可能性。中信里昂调查显示，每周20元人民币、普惠、过期作废补贴将提振消费，47%受访者预计会因此花更多自己的钱，31%预计减少自身支出。最可能受益品牌包括中国旺旺(00151.HK)、三只松鼠(300783.SZ)、海天味业(03288.HK)、蓝月亮集团(06993.HK)、维达国际、恒安国际(01044.HK)、百胜中国(09987.HK)、安踏体育(02020.HK)和李宁(02331.HK)。 零售销售疲软强化更广泛支持消费理由。2030年零售销售目标约60万亿元人民币，意味2026-30年复合年增长率3.7%；但2026年前8个月零售销售同比仅增1.1%（除汽车外2.7%）。2026年前7个月土地出让同比下降30.8%，地方政府几乎没有空间为消费支持提供资金。 每周20元普惠补贴影响显著。65%预计将补贴用于计划内购买并把自己的钱存起来；26%要么升级消费（11%）、进行此前未计划购买（9%），要么在补贴之外花自己的钱（6%）。但47%预计支出小幅上升（35%）或上升超过补贴金额（12%），仅31%预计下降。主要支出类别为食品（50%）、家庭用品（35%）、外出就餐（30%）及服装和鞋类（25%）。 信心方面，收入信心指数为4.1%，环比下降5.4个百分点，为2023年2月以来最低；收入预期环比下降5.0个百分点至16.0%。银行储蓄超越黄金成为最受青睐投资选择，视其为未来12个月最佳投资选项兴趣升至26.3%，超过黄金的24.2%。