【券商聚焦】交银国际维持科技领先评级，建议布局AI算力

（原标题：【券商聚焦】交银国际维持科技领先评级，建议布局AI算力）

金吾财讯|交银国际发布研报指，前一交易日市场情绪偏弱，港股三大主要指数集体收跌。恒生指数收报25,652.82点，跌幅1.10%；国企指数跌1.09%至8,528.10点；恒生科技指数亦报下跌。同期，美股三大指数普遍走低，标普500指数及纳斯达克指数均录得小幅下跌。 宏观及行业方面，研报重点分析了科技板块的震荡格局。交银国际认为，全球科技股近期调整主要源于上半年股价大幅上涨后的获利回吐压力，同时，关键产业链的潜在贸易摩擦、韩国存储行业持续去杠杆以及市场对存储价格增速放缓的预期，共同加剧了板块波动。然而，人工智能（AI）算力基础设施的资本支出前景依然强劲。根据彭博及Visible Alpha的一致预期，Meta、谷歌、微软、亚马逊（仅AWS）和甲骨文在2026及2027年的合计资本支出规模预计分别达到7,457亿及10,385亿美元，同比增速高达98%及39%，反映出云服务巨头对AI变现前景的乐观态度。微软及谷歌在第二季度的云收入同比增长分别达43%及82%，超市场预期，进一步验证了AI商业化进程正在加速。与此同时，国内半导体设备国产化进程持续推进，6月半导体设备进口额同比下滑3%，已连续三个月下降。报告中亦提及存储市场最新动态，7月DRAM合约价格延续上行趋势，NAND合约价则基本持平。交银国际维持对科技行业的“领先”评级，建议投资者分散布局于AI算力、通信设备、半导体设备、晶圆代工及存储器等领域，并重申对英伟达(NVDA.US)、博通(AVGO.US)以及中芯国际(00981.HK)等大市值龙头的“买入”评级。 个股方面，研报覆盖了多家公司的最新业绩与观点。九号公司(689009.CH)发布2026年上半年业绩，整体营收同比增长22.3%至143.6亿元人民币；其中，第二季度表现亮眼，营收同比增长28.0%至84.9亿元，归母净利润同比增2.5%至8.05亿元，盈利超出预期。受益于毛利率环比提升3.5个百分点至30.0%及汇兑损失收窄，公司净利率明显修复。交银国际看好其两轮车出货提速及多元业务全球化拓展带来的中长期增长，维持“买入”评级，目标价69.55元人民币。 爱芯元智(00600.HK)上市后首份中期报告显示，2026上半年营收维持高速增长，同比增182%至4.02亿元人民币，毛利率由去年同期的20.0%显著提升至29.0%。管理层指出客户备货意愿高涨及产品高端化是主要驱动力。其边缘AI、智能汽车及终端计算三大业务板块均实现三位数同比增长。交银国际认为，随着AI产业向物理AI和Agentic AI等新形态转变，公司前景广阔，维持“买入”评级，目标价36港元。