【券商聚焦】国投证券(香港)：春节消费旺季将至 关注食品饮料及黄金珠宝板块

（原标题：【券商聚焦】国投证券(香港)：春节消费旺季将至 关注食品饮料及黄金珠宝板块）

金吾财讯|国投证券(香港)发布研报指，2025年下半年食品饮料行业增速放缓，12月社会零售单月增长0.9%，餐饮行业四季度受益节假日效应有所回升。黄金珠宝消费受金价上涨影响短期承压，但春节旺季有望释放需求。 食品饮料板块中，节假日旺季推荐海底捞(06862.HK)（同店改善，PE-TTM 18.7x）和锅圈(02517.HK)（门店扩张）；春节备货行情推荐卫龙(09985.HK)（PE-TTM 25x）及即将上市的鸣鸣很忙。黄金珠宝板块推荐老铺黄金(06181.HK)（25年PE 23x），预计春节销售将超越金价波动影响。 旅游免税行业持续复苏，2025年前三季度国内旅游人次已超2019年水平，推荐中国中免(01880.HK)（海南封关+市内店扩容）。纺织服装板块受益春节+冬奥会，推荐安踏体育(02020.HK)、李宁(02331.HK)和波司登(03998.HK)。 汽车行业新能源渗透率超55%，2026年预计达1900万辆。推荐吉利汽车(00175.HK)（2026年新能源目标222万辆）、长城汽车(02333.HK)（归元平台新车密集推出）及比亚迪(01211.HK)（海外销量预计翻倍）。零部件推荐耐世特(01316.HK)（线控转向突破）和敏实集团(00425.HK)（新兴业务放量）。