【新股IPO】首程控股（00697.HK）机器人业务加速，2025年营收预增36.98%至16.64亿港元

（原标题：【新股IPO】首程控股（00697.HK）机器人业务加速，2025年营收预增36.98%至16.64亿港元）

金吾财讯|根据方正证券新股研报内容，首程控股（00697.HK）为聚焦“资产运营+融通”双轮驱动的综合资产管理平台。2025年前三季度实现营收12.15亿港元（同比+30%），归母净利润4.88亿港元（同比+22%）。核心业务包括： 1. **机器人产业链投资**：已布局云深处科技（IPO辅导备案阶段）、宇树科技等9家企业，覆盖四足/人形机器人全场景应用； 2. **REITs管理**：与中国人寿合作100亿规模基础设施基金，战配多只公募REITs； 3. **线下运营**：2025年10月开设全国首家机器人体验店，计划一年内扩张至20家。 **财务亮点**： - 2025E营收16.64亿港元（同比+36.98%），归母净利5.29亿港元（同比+28.86%）； - 毛利率连续三年提升，2027E达46.48%； - 当前PE 31.25X，低于可比公司均值（35.08X）。 **风险提示**：REITs市场波动、机器人业务商业化进度不及预期。方正证券予“推荐”评级。