【券商聚焦】长江证券：云顶新耀(01952)mRNA平台打开长期增长空间

（原标题：【券商聚焦】长江证券：云顶新耀(01952)mRNA平台打开长期增长空间）

金吾财讯|长江证券发布研报指，云顶新耀(01952.HK)自研mRNA技术平台推动战略转型，三款核心产品EVM14、EVM16和EVM18进入临床或临床前关键阶段，有望打开长期增长空间。维持“买入”评级。 报告指出，公司自主研发的AI+mRNA平台在抗原设计和LNP递送系统方面具备核心竞争力。EVM14作为现货型肿瘤相关抗原疫苗，全球多中心I期临床试验已于2025年10月入组首例患者；EVM16作为个性化肿瘤疫苗，IIT试验已于2025年3月完成首例患者给药；EVM18是基于tLNP递送mRNA平台的in vivo CAR-T产品，计划2025年底前启动首例人体试验。 财务方面，预计2025-2027年公司营业收入分别为18.43亿元、32.50亿元和53.44亿元，归母净利润分别为-3.87亿元、2.92亿元和9.62亿元。当前股价49.02港元（2025年12月19日收盘价）。 风险提示包括：国内政策转向风险、全球政治环境变化风险、新产品研发失败风险及竞争加剧风险。