【券商聚焦】长江证券：港交所(00388)估值具性价比 予买入评级

（原标题：【券商聚焦】长江证券：港交所(00388)估值具性价比 予买入评级）

金吾财讯|长江证券发布研报指，香港交易所(00388.HK)当前PE为30.30倍，处于2016年以来历史18%分位，估值具备配置性价比。报告预计伴随互联互通政策持续加码，港股市场流动性将持续抬升，市场活跃度及估值有望提升。 关键数据显示，11月港交所现货市场ADT达2307亿港元，同比增42.8%；衍生品市场期货+期权ADT为165.1万张，同比增12.9%；LME日均成交80.7万张，同比增10.6%。一级市场方面，11月港股IPO规模达418亿港元，同比大增363%。 财务预测方面，报告预计公司2025-2027年收入及其他收益分别为297/321/346亿港元，归母净利润为170/178/195亿港元，对应PE估值分别为30.0/28.7/26.2倍。基于此，报告维持"买入"评级。 宏观环境方面，国内11月制造业PMI环比上升0.20个百分点至49.20%；海外美联储12月降息25bp至3.50%-3.75%，累计降息幅度达75bp，流动性环境改善。 风险提示包括：权益市场大幅回调、上市制度改革不及预期、互联互通进展缓慢及美联储政策不确定性。