【券商聚焦】天风证券维持中集安瑞科(03899)“买入”评级 绿醇项目投产构建全产业链优势

（原标题：【券商聚焦】天风证券维持中集安瑞科(03899)“买入”评级 绿醇项目投产构建全产业链优势）

金吾财讯|天风证券发布研报指，中集安瑞科(03899)国内首个量产生物甲醇项目投产，构建了“装备+工艺+运营”一体化能力，维持“买入”评级。 研报指出，公司12月16日在广东湛江投产国内首个年产5万吨绿色甲醇项目，实现“生物质废弃物-绿色甲醇-航运燃料”全链条闭环，产品全生命周期GHG减排率85%以上。该项目11月已获得ISCC EU认证，成为华南地区首个获此认证的生物甲醇项目。 公司覆盖绿色甲醇制储运加全产业链，在湛江港布局3万m3甲醇成品罐及专用泊位，构建华南首个“产-储-运-用”供应链生态，实现大湾区船舶加注“当日达”网络。该项目地理位置优越，是国内绿色甲醇出口香港、新加坡等国际港口最近布局点。 财务方面，公司港股总市值165.61亿港元，每股净资产6.29港元，资产负债率56.67%。研报维持2025-2027年归母净利润预测12.53亿/14.98亿/17.37亿元人民币，对应EPS分别为0.62/0.74/0.86元。 风险提示包括全球贸易摩擦升级、油气价格大幅波动、天然气消费增速不及预期、氢能及绿醇业务收益率不及预期等。公司11月公告拟回购不超过1.5%股份，金额不超过2亿港元，已于12月进行两次回购。