（原标题：【券商聚焦】中国银河证券：中央经济工作会议部署政策组合拳 利好银行经营改善、结构优化和动能重塑）
金吾财讯 | 中国银河证券指出，中央政治局会议、中央经济工作会议于本周相继召开，政策基调与“十五五”规划建议稿基本一致。会议均提出实施更加积极有为的宏观政策，坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度。银行经营环境有望改善。财政政策积极导向延续，坚持内需主导，释放信贷需求，预计2026年消费、两重领域政策支持力度不减。适度宽松的货币政策将继续影响息差，预计2026年或有1-2次累计10-20BP的降息，以及降准50BP，不排除存款利率下调可能性。同时，结构性货币政策工具额度或仍有加码空间，引导银行信贷资源向重点领域倾斜。改革化险层面，重点领域风险加速出清。鼓励收购存量房有助改善房企流动性；化债逐步进入新阶段；中小金融机构兼并重组或加速。
11月社融同比多增1597亿元，政府债、人民币信贷延续少增，企业债和表外融资对社融增量贡献度提升。实体部门有效信贷需求仍显疲态，居民短贷延续少增显示消费需求偏弱，受当月房地产市场承压影响，中长贷少增幅度扩大；企业部门票据冲量现象延续。M1、M2增速下降，分别同比+4.9%、+8%。存款搬家较上月有所放缓，预计受资本市场调整影响；此外，理财规模增速也收窄至0.32%。
截至12月12日，10年期、30年期国债收益率分别为1.84%、2.25%，自11月初以来呈现震荡上行格局。银行交易盘短期受影响，但占比较低，结合央行对金融市场稳定性的关注，影响整体可控。
该机构表示，政府债对社融支撑减弱，信贷需求待修复，企业债等多元融资渠道贡献提?Ｖ醒刖霉ぷ骰嵋椴渴鹫咦楹先靡芯纳啤⒔峁褂呕投苤厮堋Ｕ胁ǘ砸杏跋煺蹇煽亍Ｗ式鹈妗⒌屠驶肪场⒚芗趾斓纫蛩厍拢械鼻昂炖粜匝有韵兆饰淼某は咦式鸪中龀郑铀俣?坌侍嵘凸乐抵毓埂?/p>
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