【券商聚焦】国泰海通：预计债市震荡偏弱格局可能持续到跨年之后_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国泰海通：预计债市震荡偏弱格局可能持续到跨年之后）

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，过去一周，12月中央政治局会议和中央经济工作会议先后召开，整体会议通稿表述较为平稳，但周五债市利率出现比较明显的上行。该机构认为，需要从三个层面理解重要会议通稿对债市影响：直接从文本理解，影响偏中性；中长期节奏中为债市2026年的波动明确了上限；但短期中在债市年末配置力量不足的情况下，会议表述的虽然稳健温和，但对债市配置盘入场的推动作用并不直接，该机构预计债市震荡偏弱格局可能持续到跨年之后。

该机构认为长期中经济工作会议使得2026年债市利率上有顶更加稳固，但短期内由于债市配置力量不足，这种温和的“利好”可能不足以在短期内拉升配置力量入场买入现券。债市震荡偏弱的状态可能维持到2026年一月初。在此期间建议维持震荡市操作，博弈超跌反弹，10债的超跌反弹点位较为清晰，利率或在1.85%-1.90%之间，但30债和二永债可能都面临利差走阔问题，需留足更高的安全垫，从TL合约考虑短期内区间可能在113.5-110元区间震荡。

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