李宁(02331)中期溢利同比减少10.99% 拟派中期股息33.59分

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金吾财讯 | 李宁(02331)公告，截至2025年6月30日止六个月，公司权益持有人应占溢利为17.37亿元（人民币，下同），同比减少10.99%，每股基本收益为67.43分，去年同期为75.8分。拟派中期股息33.59分（截至2024年6月30日止六个月：37.75分）。

期内，收入为148.17亿元，同比增长3.29%。

期内，各渠道收入变动情况如下：(1)电商渠道收入同比提升7.4%，贡献最大增量；(2)特许经销商收入增长稳健，同比增长4.4%，占比进一步提升至46.5%，持续发挥核心支柱作用。及(3)零售渠道表现承压，直营店铺布局调整和消费场景转移，收入同比下降3.4%。

期内，整体零售流水（包括线上及线下）同比增长低单位数；渠道库存同比上升低单位数，库存周转与库龄结构保持在健康水平；线下新品零售流水在线下整体流水中占比为84%。

期内，毛利为74.15亿元，同比增长2.48%。毛利率下降0.4个百分点至50%。毛利率下降主因在于渠道结构调整，直面消费者的渠道收入占比下降，以及直营促销竞争加剧导致集团加大了折扣力度，使得毛利率略有下降。