“真金白银”鼓励生育！母婴概念股为何高开低走，还有长期投资价值吗？

（原标题：“真金白银”鼓励生育！母婴概念股为何高开低走，还有长期投资价值吗？）

编者按：育儿国补真的来了，机构指出，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构，这些概念股值得重点关注>>

华盛资讯7月29日消息，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》（《方案》）。根据《方案》，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。

国家卫生健康委有关负责人表示，这是一项全国性的重要民生政策，面向育儿家庭全国范围全面直接发放现金补贴，将助力降低家庭生育养育成本，预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭。

此外，国务院新闻办公室定于2025年7月30日（星期三）下午2时就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会。

周二母婴概念股多数高开，随后震荡下行，截至发稿，澳优涨超4%，好孩子国际跌超8%，锦欣生殖跌超4%，H&H国际控股跌近2%。

“真金白银”鼓励生育！育儿补贴“含金量”有多高？

从地方层面来说，育儿补贴，其实早就有之，据不完全统计，过去几年，省市层面，全国范围至少已有超20个地方推出了育儿补贴：

• 如2021年，四川攀枝花市就在全国率先推出“为二、三孩家庭每孩每月发放500元补贴金直至孩子3岁”的政策。
• 2023年9月1日起，《郑州市优化生育政策促进人口长期均衡发展实施办法》全面启动实施。明确对新生儿入户郑州市的一孩、二孩、三孩及以上家庭分别一次性发放2000元、5000元、15000元的育儿补贴。
• 2025年初，呼和浩特市宣布一孩家庭可获1万元一次性补贴；二孩家庭5万元分5年发放；三孩家庭10万元分10年领取，创下目前公开政策中的最高补贴纪录。

不过，这并不能代替国家层面的补贴。一方面，国补具有更大的风向标意义，且具有普惠性，对于带动更多地方推出育儿补贴、完善生育支持政策，具有更重要的引领作用。另一方面，之前绝大多数地方的育儿补贴都只惠及二孩、三孩。国补则全面普及了所有孩童，无论一孩、二孩、三孩，均可申领。

这在鼓励生育和降低育儿负担的效果上，显然更大。同时，国补是一种基础性补贴，与地方补贴并不冲突。

根据《方案》，中央财政自2025年起设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，对发放国家基础标准育儿补贴所需资金，按比例对东部、中部、西部地区予以补助。地方可根据财力适当提标，提标部分所需资金由地方财政自行承担。

此外，今年的政府工作报告提出“逐步推行免费学前教育”。会议指出，逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。

值得一提的是，多位专家提到，育儿补贴有助于缓解生育意愿下降困境，但不是“万能钥匙”。国内一项调查显示，影响生育意愿除了“生育养育成本高，经济负担重”，还需要产假、托育、教育、住房等其他政策形成联动，单一的经济激励如果没有其他配套支持政策，效果仍然有限。

从生育支持角度看，发放育儿补贴属于经济支持范畴，是国际上鼓励生育的通行做法，主要针对的是养育子女带来的家庭经济压力问题。育儿补贴之外，后续针对就业、教育、医疗等系统性育儿政策支持亦值得期待。

展望后市，母婴产业链还有长期投资价值吗？

首都经济贸易大学人口与发展研究中心教授茅倬彦认为“育儿补贴可以直接缓解家庭的经济压力。”茅倬彦说，现金补贴虽然不能完全覆盖育儿成本，但可以在关键阶段起到托底作用，减轻年轻家庭抚养焦虑。当然，仅靠经济补贴难以从根本上扭转生育趋势，必须与托育服务、家庭支持、性别友好制度协同推进，才能形成系统性支持体系。

有专家指出在提振消费的背景下，发放育儿补贴，也被视为对消费能力的保障支持。育儿相关的支出属于家庭的刚性需求，补贴资金绝大部分会迅速转化为对母婴用品、儿童服装、医疗保健等产品和服务的消费，其“消费转化率”远高于普惠性的现金补贴。

方正证券指出，本次育儿补贴制度落实了年初政府工作报告的要求，是从全国性的角度出发迈出促进生育的积极一步，未来视政策落实的具体效果，持续的鼓励政策或有望继续推出。

华西证券也表示，未来地方育儿补贴政策在国家补贴的指引下有望持续出台，短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品、月子中心；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。

浙商证券称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。

国家育儿补贴方案出炉，哪些“生养育”产业链概念股有望受益？

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