港股概念追踪 | 超预期!稀土龙头上半年业绩预增20倍 机构称行业基本面已逐步回暖(附概念股)

（原标题：港股概念追踪 | 超预期!稀土龙头上半年业绩预增20倍 机构称行业基本面已逐步回暖(附概念股)）

智通财经APP获悉，稀土龙头业绩大幅超预期。7月9日A股收盘后，北方稀土公告称，预计2025年上半年净利润为9亿元至9.6亿元，同比大幅增长1882.54%至2014.71%。公告显示，业绩预增主要原因包括全力保障原料产品供应，深化营销模式创新，强化营销运作，冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。有分析指出，今年以来，稀土行业受到政策引导行业规范、进口矿趋紧、需求预期向好的叠加影响，基本面已逐步回暖。北方稀土的业绩预增公告验证了这一逻辑，也为后续其他稀土上市公司的业绩增长打开了想象空间。

具体来看，北方稀土发布公告称，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润9亿元至9.6亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加8.55亿元至9.15亿元，同比增加1882.54%至2014.71%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.8亿元到9.4亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加8.65亿元到9.25亿元，同比增加5538.33%到5922.76%。

此前一季度稀土行业上市公司也迎来业绩增长，除了北方稀土，中国稀土、广晟有色均交出亮眼财报。

中国稀土2025年4月27日晚间发布一季报，一季度营业收入7.28亿元，同比增长141.32%;归属于母公司所有者的净利润7261.81万元，上年同期净亏损2.89亿元，扭亏为盈。

广晟有色一季度实现营收15.06亿元，同比下降14.05%;归母净利润为4727.12万元，去年同期净亏损3.04亿元。扭亏为盈的主要原因是一季度稀土市场行情企稳回升。

此外，北方稀土近日在接受机构调研时表示，进入4—5月后，受国际环境影响稀土价格出现短暂回落，但随着国家政策的逐渐明朗，稀土行业的关注度也随之上涨，带动了产品价格的上涨，目前公司子公司内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司的订单相对饱满，公司对未来稀土价格走势持乐观看法。

值得注意的是，6月26日下午，商务部召开例行新闻发布会，介绍对欧盟稀土出口审批情况。商务部新闻发言人何亚东表示，中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。

国泰海通复盘2020-2021年稀土板块行情，稀土板块股价上涨均大致分为三阶段：(1)商品价格底部确认，远期估值修复。(2)超额利润消化估值，行业龙头白马随订单成长。(3)景气度爆发，价格上涨加速，板块普涨。该行认为，当前处于板块行情第二阶段，静待内外盘涨价共振。

从价格复盘来看，2020年以来新能源汽车需求为稀土下游核心拉动力，该终端的增速基本对应着稀土价格的高低点。

2021年3-5月稀土价格快速下跌，主要由于21年第一批配额增速超预期，但进入H2，市场发现供给增速可以被需求消化，且第二批配额给定后供给被限定，价格重回上涨。2022-2024年稀土价格持续下跌：表面看是国内配额供给大幅增长的原因，本质上在于新能源渗透诉求&全球市占率管理。

供给方面，国内整合持续推进，供给刚性时代开启。

国内稀土资源整合持续推进，目前已经形成两大集团，供给格局明显优化。海外整体稀土资源禀赋不差，但产业链不完备，在产的大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后。从目前国内最重要的稀土矿进口来源地缅甸来看，2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复，主要来自库存运输，随着缅甸库存消耗&进入雨季，预计缅甸进口矿将有边际减少。

需求方面，“两新”支撑基本盘，整体需求有望维持高增速。

据该行测算，2024年中国新能源汽车、风电新增装机领域对稀土磁材的需求量达到6.3万吨，占国内需求总量的24%。2025-2026年新能源汽车、风电新增装机对应磁材需求量分别达到6.9/8.5万吨、1.1/1.5万吨，合计占需求的比例达到28%/31%，新能源领域终端的高增速有望维持稀土磁材需求增速的基本盘。人形机器人用途广泛，未来发展空间广阔。按每台人形机器人单耗4KG钕铁硼计算，500万台机器人对钕铁硼的需求量即可达到2.0万吨，有望成为钕铁硼远期的需求爆点。

该行指出，由于2025年2月以来稀土商品价格到目前涨幅不大，因此板块整体是缓慢向上，仅广晟有色具有较为明显的超额收益。但随着后续海外补库需求传导、叠加国内新能源汽车旺季来临，稀土价格有望继续上涨，带动板块像第三阶段过渡(即商品价格、股价共振上行)。随着稀土价格中枢抬升，国内稀土磁材企业有望迎来业绩、估值双击，优选资源、磁材端龙头企业。

相关概念股：

金力永磁(06680)：2025年第一季度，公司新建产能进一步释放，产能利用率超过90%，磁材毛坯产量约8770吨，磁材成品产量约6600吨，磁材成品销量约6024吨，较上年同期均增长超40%。金力永磁在机构调研中表示，公司在人形机器人领域正积极配合世界知名科技公司的人形机器人磁组件研发和产能建设，并有小批量的交付;低空飞行器领域亦有小批量交付。

中国稀土(00769)：国信证券指出，中国稀土是中稀集团核心上市平台，业绩与稀土价格相关性强。2024年稀土价格跌幅较大，公司全年归母净利润-2.87亿元(-168.69%);2025Q1归母净利润0.73亿元(同环比扭亏)。公司于2025年5月的公告中也表示正积极配合集团开展解决同业竞争问题的工作，择机开展并购重组。目前集团有中稀江西(原赣州稀土)等多个下属子公司与公司存在同业竞争问题，公司后续有较为明确的整合预期。考虑到公司作为中稀集团核心上市平台，有较强整合预期，首次覆盖给与“优于大市”评级。

中国铝业(02600)：公司是中国铝行业的龙头企业，也是集铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品生产、销售、技术研发，火力及新能源发电于一体的大型铝生产经营企业。公司此前在业绩会上表示，截至2023年6月底，公司持有中国稀有稀土股份有限公司(简称“中国稀有稀土”)23.94%股权。