1年翻3倍，最高19倍！25家百亿市值港股1年涨超150%，老铺黄金、泡泡玛特最受捧

（原标题：1年翻3倍，最高19倍！25家百亿市值港股1年涨超150%，老铺黄金、泡泡玛特最受捧）

2025年年初至今，恒生指数涨幅超过15%，在全球股票市场中领跑。在近一年港股市场中，部分百亿市值公司股价表现极为亮眼，一年内实现翻倍甚至更高的涨幅。其中，消费与医药板块成为核心增长引擎，多只个股涨幅惊人。

老铺黄金登顶榜首！泡泡玛特市值曾超3000亿港元，小米一年大涨180%

从行业分布来看，今年港股市场中的翻倍股主要集中在日常消费、可选消费、医疗保健以及信息技术这几个热门赛道，这些领域的核心资产凭借强劲的增长潜力和业绩表现，成为市场资金竞相追逐的焦点，持续吸引着大量资金的涌入。

在过去一年，港股市场涌现出多个消费类明星企业。其中，老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团被市场誉为“新消费三姐妹”，这三家公司的市值均超过千亿港元，为市场带来诸多惊喜。老铺黄金自上市以来涨幅惊人，狂飙逾1900%，稳居榜首。港股泡泡玛特同样表现不俗，股价创下235港元/股的历史新高，市值一度超过3000亿港元，一年内暴涨近5倍。受“三姐妹”带动，新消费板块牛股频出。毛戈平、卫龙美味、古茗等表现亮眼，一年分别累计上涨278%、178%、174%。

随着年轻消费者观念转变和消费市场升级，新消费龙头企业展现出强劲增长势头和卓越业绩，促使市场对消费股的投资观念发生重大转变。新消费已成为投资新焦点，预计将继续释放巨大增长潜力，成为推动经济增长的关键动力。国金证券指出，与传统消费不同，新消费正通过前沿趋势重塑商业价值，“情绪价值驱动”“它经济”和“AI+消费”等新逻辑与年轻消费者习惯紧密相连并得到持续验证。

近年来，中国创新药企出海热潮不断，创新药赛道也涌现出众多牛股。三生制药、科济药业 - B、亚盛医药 - B、药明合联等公司年内涨幅皆超过150%。招银国际发表报告指出，受益于创新药出海交易、国内集采政策优化、创新药丙类医保目录落地、医疗设备招标复苏、内需复苏等积极因素推动，医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。该行认为，跨国公司对中国内地创新药资产的购买热情不减，将持续成为推动中国内地创新药出海的重要动力。

除此之外，其他领域同样亮点频现。受益于算力提升，金山云涨325%；受金价上涨影响，灵宝黄金、万国黄金集团分别上涨241%、234%。值得一提的是，小米集团近一年涨幅达180%。其Q1营收、经调整净利润均创历史新高，手机全球市占率达18%。同时，SU7系列累计交付25.8万辆，汽车业务收入占比提升至28%，成功跻身新势力第一梯队。

港股牛市正在路上？谁有望成为下一个“翻倍黑马”

2025年以来，南向资金“汹涌澎湃”，截至5月27日收盘，南向资金成交净买入额达6333.35亿港元，单日净流入超百亿港元的交易日频繁出现。从近年趋势看，2020年至 2023年南向资金成交净买入额逐年递减，2024年大幅跃升，2025年加速上扬，预计今年南向资金成交净买入额可能打破2024年全年纪录。

众多机构纷纷持续看好港股市场。中泰国际表示，当前港股处于政策托底与博弈不确定性的再平衡阶段，政策端多维度发力提供托底支撑，同时新经济领域等新兴产业在政策驱动下成为新增长引擎。光大证券也指出，港股市场有望延续震荡回升格局，当前恒生指数与恒生科技指数估值处于中等偏低及历史低位，具有较高投资性价比。

中信证券表示，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。原因主要有三方面，一是存在具备独占性的新经济龙头资产；二是A股公司赴港上市带来众多优质制造业龙头公司；三是18C制度吸引专精特新企业，同时美股中概股也有望加速回归。

港股的流动性也在出现长期趋势性改善。海外资金增配港股，全球配置需求增长，海外投资者增配中国资产，海外积累的美元资金逐步回流。港股市场出清较为彻底，估值相对较低，历史包袱较少，有望提前于A股出现指数级别牛市。建议港股在中国股票资产配置中的合理比例提高至45%以上。

行业方面，中信证券建议关注商品消费领域经营稳健的食品饮料龙头、积极推动产品创新的潮玩和美妆个护等；服务业扩内需关注港股的消费互联网、餐饮龙头，文旅产业链的OTA和酒店，以及医疗服务的眼科/齿科等。中长期做好社会保障，商业医疗保险及个人养老金也有望带动保险行业发展红利。

摩根士丹利在其中国市场年中策略报告中，上调中国资本市场的指数目标，并预测人民币汇率将走强。目前投资者对市场的低配仓位也对市场有利。然而，由于持续的通缩宏观挑战，该行对中国市场维持「与大市同步」的评级，并更青睐中概股及H股多于A股。该行上调了恒指的「基本情境」预测，预计至明年年中目标为24500点（此前今预测今年年底为20800点），相当于明年6月预测市盈率10.6倍，预计明年股盈增长5%。在「牛市情境」下，明年年中目标为28000点，市盈率11.5倍。

短期内，大摩更看好离岸市场，因人民币走强和关税紧张局势的部分缓解。同时，鉴于南向资金的强劲势头和A股企业在香港积极进行双重上市IPO活动，预计香港市场将获得更强的流动性支持。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。