港股收盘(4.03) | 恒指收跌1.52% 关税政策落地超预期 消费电子与苹果概念股全线重挫

（原标题：港股收盘(4.03) | 恒指收跌1.52% 关税政策落地超预期 消费电子与苹果概念股全线重挫）

智通财经APP获悉，美国“对等关税”落地超预期，港股今日全天承压，三大指数悉数飘绿，其中恒指低开一度跌超2%，恒科指尾盘跌超2%。截止收盘，恒生指数跌1.52%或352.72点，报22849.81点，全日成交额2894.92亿港元；恒生国企指数跌1.31%，报8420.14点；恒生科技指数跌2.09%，报5313.26点。

中金表示，美国总统特朗普公布了市场关注已久的“对等关税”计划，所有贸易伙伴都被征收10%的基线关税，部分伙伴更是实施“折扣后的对等关税”，使得关税税率大幅超出预期。该行认为，关税对长期的贸易和经济影响还有待厘清，但短期冲击风险偏好和情绪，或明显转向避险交易。

其次，中期加大类滞胀风险，骤升的关税会增加美国供给侧的通胀压力。对于美国市场而言，短期的避险交易可能成为主导，利好美债黄金，不利好美股美元。港股市场方面，短期可能因为情绪的冲击而承压，尤其是外需敞口较大板块。

蓝筹股表现

恒生指数全天走低，申洲国际(02313)尾盘放量跌超12%领跌蓝筹股，截至收盘，跌12.15%，报53.1港元，成交额23.92亿港元，拖累恒指12.15点。中信证券此前指出，纺服行业作为贸易摩擦聚焦的行业之一，去年下半年来已对加征关税的不同情境进行了交易。但判断特朗普最新的“对等关税”方案存在预期差，其中从制造端来看，头部企业产能布局持续调整应对关税扰动，但方案实施带来的不同产地关税差异，或将带来代工厂订单分化表现，同时若本次由代工厂部分分摊关税，或将对毛利率带来一定冲击。

其他蓝筹股方面，创科实业(00669)跌12.37%，报82.2港元，拖累恒指28.12点；比亚迪电子(00285)跌8.73%，报37.1港元，拖累恒指4.66点；海尔智家(06690)跌8.03%，报22.9港元，拖累恒指8.01点；舜宇光学科技(02382)跌6.64%，报69.65港元，拖累恒指25.85点。

热门板块方面

盘面上，特朗普“对等关税”公布，科网股悉数飘绿，出口股以及苹果概念首当其冲，申洲国际、创科实业、高伟电子等一众相关个股均大幅跌超10%；其次，海运、服饰、家电、钢铁股等也被关税大棒波及，全天下探走弱；另一方面，受特朗普对等关税拖累风险偏好影响，黄金股逆市走高，铜业股则冲高转跌。机构指出稀土价格于今年一季度回暖，金力永磁全天走强领涨稀土概念。此外，国内3月核心城市土拍持续回暖，机构称房地产市场“底部共识”增强，内房股表现亮眼；深圳自来水调价听证会将近，水务股涨幅居前。

1.消费电子与苹果概念股全线重挫。截至收盘，高伟电子(01415)跌17.82%，报24.9港元；丘钛科技(01478)跌8.7%，报7.03港元；比亚迪电子(00285)跌8.73%，报37.1港元；舜宇光学(02382)跌6.64%，报69.65港元。

当地时间4月2日，美国全面宣布对进口商品进行征税，包括苹果等在内的美国科技公司盘后股价暴跌。据了解，目前苹果公司的大多数产品都在美国境外组装。截至目前，在苹果分布于全球的200家主要供应商中，有超过80%在中国设有工厂。分析人士表示，由于需要从多个同样受对等关税政策影响的地区采购生产iPhone等消费电子产品所需的核心零部件，苹果不可避免地将遭受更深远的“业绩基本面冲击”。

爱建证券指出，消费电子相关板块受到关税影响最为明显。据联合国贸易数据库、中国海关、美国国际贸易委员会数据，美国40%的进口货物来自中国。其中中国对美国的消费电子出口额达960亿美元。美国政府提高关税，消费电子行业或最易受到影响。

2.服饰股全天承压。截至收盘，晶苑国际(02232)跌23.3%，报4.7港元；申洲国际(02313)跌14.15%，报53.1港元；九兴控股(01836)跌13.35%，报15.06港元；新秀丽(01910)跌7.94%，报16.92港元。

中信证券此前研报指出，纺服行业作为贸易摩擦聚焦的行业之一，去年下半年来已对加征关税的不同情境进行了交易。但我们判断，特朗普最新的“对等关税”方案存在预期差：由于将考虑各国关税税率、市场准入、贸易壁垒等因素，或将使美国对东南亚及南亚各国关税政策存在一定差异。制造端来看，头部企业产能布局持续调整应对关税扰动，但方案实施带来的不同产地关税差异，或将带来代工厂订单分化表现，同时若本次由代工厂部分分摊关税，或将对毛利率带来一定冲击。

此外，据业内人士分析，美国拟取消小额包裹免税政策，进一步压缩中国纺织服装企业利润空间，企业若不转移订单，在价格竞争上会更加吃力，而越南、柬埔寨等国的低成本优势则凸显，促使订单加速外流。

3.汽车及汽配股跌幅明显。截至收盘，长城汽车(02333)跌4.14%，报13.42港元；广汽集团(02238)跌2.78%，报3.15港元；理想汽车-W(02015)跌2.69%，报97.5港元；小鹏汽车-W(09868)跌1.63%，报81.55港元；德昌电机控股(00179)跌8.88%，报14.58港元；敏实集团(00425)跌5.81%，报20.25港元。

美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。根据特朗普上周宣布的计划，部分汽车零部件也将不晚于5月3日被征收同等税率的关税。美银分析师表示，特朗普政府对汽车行业普征关税可能会导致汽车需求减少数百万辆，并导致停产的可能性上升。

海通国际此前指出，当前智能驾驶平权催化叠加价格战，车市分化趋势进一步加剧。行业头部企业正通过快速技术迭代构筑护城河，智驾竞争也将单纯的配置比拼转向用户体验之争。中越期货则指出，在中国汽车市场饱和率越来越高和居民储蓄率下降背景下，2025年传统汽车消费面临较大压力，新能源汽车增速或也将放缓。

兴业证券指出，中国对美出口汽车及零部件直接敞口较小，日韩、墨西哥、加拿大受影响更大。长江证券指出，中国众多汽车零部件企业此前已开启海外，尤其在是墨西哥等布局，已建立较多产能。

4.内房股逆市上扬。截至收盘，融创中国(01918)涨3.36%，报1.54港元；新城发展(01030)涨2.06%，报1.98港元；融信中国(03301)涨2.14%，报0.239港元；华润置地(01109)涨1.74%，报26.3港元。

克而瑞地产研究发文称，3月土地市场点状火热，核心城市土拍持续回暖。平均溢价率为17.1%，较上月全月提升了约6个百分点。北京、上海、杭州、苏州、成都等多地均有高总价高溢价地块成交。在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率超过10%，其中杭州、苏州平均溢价率更是分别高达42%和38%。得益于京沪杭蓉等城市土拍楼板价创新高、土地市场热度维持，以及需求侧信心的持续提振，2025年土地市场竞拍信心持续高位。

中信证券研报指出，当前房地产业面临三大机遇：第一是供给侧改革相对充分，企业转型升级阻力小；第二是大宗消费的产业定位前所未有，政策储备异常丰富；第三是市场交易数据持续较好。天风证券表示，房地产行业基本面拐点或将近，增量政策预期持续。交易端，市场“底部共识”增强，“短线政策博弈+中长期估值修复”逻辑更加顺畅。

热门异动股

赤峰黄金(06693)再创新高。截至收盘，涨11.39%，报18港元，成交额5.58亿港元。

消息方面，特朗普宣布实施对等关税，国际金价持续走强。6月期金一度突破3200美元。中信建投此前发布研报表示，金价偏复杂，关键在于未来避险属性走势：若关税博弈温和收敛，黄金避险需求降温；若关税博弈加剧，黄金避险属性抬升，金价仍有上涨驱动力。

此外，赤峰黄金近期发布年度业绩，全年实现营业收入90.3 亿元，同比增长25%。归母净利17.6 亿元，同比增长119.5%。国信证券则指出，考虑到公司坚定国际化发展步伐，黄金产量有望持续增长，生产成本存在下降空间，对金价享有较高的利润弹性。

阿里巴巴-W(09988)全天放量走弱。截至收盘，跌5%，报123.5港元，成交额204.83亿港元。

消息面上，特朗普于4月2日宣布“对等关税”，幅度超出市场预期。此外，据报道，美国总统特朗普签署行政命令，取消对中国大陆及香港寄往美国小型包裹的关税豁免。5月2日起，有关包裹进入美国需支付三成货值或每项25美元关税，6月1日起每项物品关税上调至50美元。美国早前对价值800美元或以下包裹豁免关税。

金力永磁(06680)逆势走强。截至收盘，涨9.53%，报14.02港元，成交额6.46亿港元。

中邮证券指出，2024年公司钕铁硼磁钢成品产量为2.16万吨，同比增长42.40%，主要受益于在建项目投产、爬产。截止2024年底，公司已具备3.8万吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。预计在2025年将建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线。

另外，24年稀土价格下滑25%，25年Q1上涨11%。2024年稀土均价较2023年下降25%，24Q2以来恢复平稳，截止2025年3月底，金属镨钕价格上涨11%，呈现稳步上涨趋势。该行认为，考虑到稀土价格逐步企稳回升，公司业务盈利有望恢复，叠加在手项目逐步达产，公司产销量继续增长。

北控水务集团(00371)表现亮眼。截至收盘，涨5.04%，报2.5港元，成交额1.82亿港元。

据悉，深圳市自来水价格改革听证会拟于4月11日召开，两个备选方案下的综合供水涨幅均为13%。中信证券认为，历史经验看核心城市调价对水价改革起到催化作用，各地市理顺供水价格机制有望提速。根据该行统计，近期已有多个城市陆续出台价格调整方案，价格机制完善有助改善国内供水行业回报长期偏低的问题。

华泰证券指出，公司归母净利低于预期主要系确认的减值亏损增加。此外，随化债政策推进，公司回款有望改善，未来随自由现金流改善，公司分红仍具备提升潜力。