港股早盘冲高回落 恒指半日涨0.83% 中国宏桥(01378)涨4.38%

（原标题：港股早盘冲高回落 恒指半日涨0.83% 中国宏桥(01378)涨4.38%）

金吾财讯 | 港股早盘冲高回落，三大指数集体上涨，截至午间收盘，恒指涨0.83%，国企指涨0.71%，恒科指涨0.86%。

蓝筹股中，中国宏桥(01378)涨4.38%，申洲国际(02313)涨3.42%，紫金矿业(02899)涨3.31%，吉利汽车(00175)涨2.79%，李宁(02331)涨2.64%；跌幅方面，万洲国际(00288)跌1.5%，农夫山泉(09633)跌1.42%，舜宇光学科技(02382)跌1.34%，银河娱乐(00027)跌1.25%，中国生物制药(01177)跌1.05%。

铝业股普升，中国铝业(02600)涨4.76%，中国宏桥涨4.38%，荣阳实业(02078)涨0.93%。光大证券研报称，1）2024年氧化铝价格高企的供应瓶颈在于铝土矿资源。2）2025年海外铝土矿及国内氧化铝的新增供应有望缓和国内氧化铝价格。3）以史为鉴，氧化铝价格不一定与电解铝价格同步。4）“新三样”需求有望对冲地产下滑，支撑电解铝价格中枢上移。5）国内铝土矿对外依赖度持续提升，铝土矿战略属性逐步显现。若2025年国内新投氧化铝产能以及海外进口铝土矿增量可以逐步落地，或将缓和国内铝土矿紧张以及氧化铝高价，氧化铝部分利润将向电解铝转移。

家电股集体走高，TCL电子(01070)涨5.51%，海信家电(00921)涨4.31%，海尔智家(06690)涨2.03%，美的集团(00300)涨1.34%，创维集团(00751)涨0.73%。1月15日，商务部等4部门办公厅发布关于做好2025年家电以旧换新工作的通知，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。补贴标准为上述产品最终销售价格的15%，对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件(空调产品最高补贴3件)，每件补贴不超过2000元。海通国际认为，2025年家电终端零售有望实现量价齐升，龙头企业内销收入端有望实现稳健增长，以旧换新拉动下家电销售均价提升明显，家电企业利润率提升可期。

老铺黄金(06181)早盘股价反弹回升，半日收涨8.9%。中金发研报指，预期老铺黄金去年的收入按年增长136%至75亿元，纯利较去年增长187%至12亿元。该行指，去年金价快速上升影响大众珠宝销售，但高级黄金保持韧性，公司自去年末季以来多个门店推出优惠活动，有望带动销售增长。该行今年继续看好老铺黄金的增长前景，上调今明两年的纯利预测15%及18%，至分别12亿及17亿元，并料2026年预测为23亿元。考虑珠宝旺季来临，预计终端保持快速增长，而且品牌知名度持续提升对估值的提振，上调目标价67%至343.26港元，维持“跑赢行业”评级。

华虹半导体(01347)股价反复走高，日线图上看录得6连阳，半日收涨4.92%。消息面上，国海证券发报指出，特朗普的第二个任期内，半导体逆全球化趋势或愈演愈烈，中国半导体产业国产替代需求随之扩大，成熟制程国产化趋势延续，华虹半导体等中国大陆晶圆代工业者或存较大增长空间。预计华虹半导体2024-2026年营收分别为19.99/23.71/28.28亿美元，归母净利润为0.90/1.60/2.01亿美元，摊薄EPS分别为0.06/0.09/0.12美元，2025年1月13日对应PB为0.63x/0.73x/0.70x。估值方面，华虹半导体港股远期PB（未来一财年）自2022年1月31日至2025年1月13日处于0.47x-1.74x之间，2025年1月13日远期PB（未来一财年）为0.74x，仍在均值线以下。结合华虹半导体自身历史估值，随着下游市场需求复苏公司基本面将继续改善，该行对华虹半导体2025EBVPS给予0.95xPB，对应目标价28.21港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

花旗发报指出，恒指今年每股盈利增长预测已降至5.1%，去年1月及去年8月分别为9.4%及6.8%。MSCI中国盈利增长预测亦降至9%，较一年前的14.2%下降。港股现时估值存折让，恒指相当于未来一年预测市盈率8.8倍，或市账率1倍，较历史均值低出1至2个标准差。沪深300指数及MSCI中国指数则低出一个标准差。该行下调恒指目标价，今年6月底料见21000点（原先料26000点），今年底料见22000点（原先料28000点），以反映每股盈利增长放缓。