美团财报大幕将启：是带来惊喜，还是惊吓？

（原标题：美团财报大幕将启：是带来惊喜，还是惊吓？）

在股市的聚光灯下，美团即将于6月6日压轴发布其最新财报。每一次财报的发布，对于投资者而言都是一次心跳加速的体验，尤其是美团这样的大型科技企业，其业绩表现往往能引发市场的广泛关注。此前，美团股价在财报发布后曾出现过“跳水”的情况，给投资者留下了“惨痛教训”。因此，本次财报的发布，无疑又将成为市场的一大看点：是带来惊喜，还是惊吓？投资者是否需要避险回避？

美团今年的股价表现可谓抢眼，至今回报率已接近40%。若从2月5日的历史低点61.2港元算起，到近期的高点129.2港元，美团的股价涨幅更是达到了惊人的111%。即使近日美团股价出现了约25%的回调，也被市场解读为是对获利盘的消化。但即将到来的财报，可能将为这股回调趋势指明方向。

分析来看，美团的估值并不算便宜，24年预期市盈率高达18倍。同时公司目前尚未有明显的出海新策略作为催化。若传言中的新业务减亏预期未能如期实现，股价很可能会进一步下滑。当然，对于任何一支短期内股价上涨超过100%的股票来说，回调30%至50%都实属正常。但这样的振幅对于那些经历了漫长下跌后好不容易回本的投资者来说，可能是一个需要警惕的信号；万一不小心，可能又会陷入亏损境地。

对于美团即将发布业绩分析，由于在第一季度中包含了春节长假，消费者经济活动相对较少，通常都是美团全年业绩的低点，所以这次市场对美团的核心业务表现有着比其他季度更高的期待。

据分析师预测，美团一季度核心本地商业营收预计将达到大约528亿，按年增长23.1%。新业务营收预计约184亿，同比增长17.2%。在外卖业务方面，日均单量预计约5130万单，同比增长约22%。闪购业务的日均单量预计达到765万单，同比增速预计高达45.4%，即时零售日均单量预计约5895万单，同比增速也接近25%。到店酒旅业务的总交易额（GTV）预计将达到2016亿，同比增速约为77%。

除了核心业务之外，投资者最为关心的部分莫过于美团到店酒旅与抖音等竞争对手的较量，以及这一竞争对到店酒旅毛利率的影响。此外，美团优选的亏损能否进一步收窄也是投资者关注的焦点。

分析师预测，外卖业务一季度经营利润预计约为48亿，到店酒旅经营利润约为37亿。闪购业务可能仍会微亏，但交通票务和民宿业务有望实现小幅盈利。最后整体预估，美团一季度的经营利润预计可能达到86亿。而美团优选这样的新业务的亏损有望进一步收窄。市场预计该板块整体亏损将缩减到约30亿，亏损率降至约16.3%。同时，公司整体经营性现金流预计达到约89亿。

综上所述，即使当前，美团面临着不小的竞争压力和盈利挑战，市场对于其核心业务保持稳健增长态势还是相对看好。

本文源自：金融界

作者：青枫