景顺：预计美联储今年降息幅度有限 日元或持续受压

（原标题：景顺：预计美联储今年降息幅度有限 日元或持续受压）

智通财经APP获悉，景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭发表关于日元展望观点，提及日元是今年表现最逊色的主要已发展市场货币，兑美元跌近7%。虽然日本央行已结束其负利率政策、收益率曲线控制及其他非常规政策工具，但结果依然如此。日本央行的鸽派声明加上其继续购买日本政府债券，或意味着日元将继续于当前水平徘徊。另外，美联储今年的降息幅度可能有限。美国经济增长环境更加稳健，通常预示着美元走强而日元走弱。此趋势可能会令日元持续受压，但若日元兑美元向155的水平下跌，日本财务省可能会出手干预。

赵耀庭预计，日本央行将先于市场预期于6月或7月份再次加息，日元所受的压力或会有所缓解。近期的企业短观调查(Tankan survey)显示，企业状况稳健良好，企业的长期通胀预期仍高于2%。鉴于日本陷入滞胀已有数十年之久，赵耀庭认为这是十分正面的信号。

但日本央行对于收紧货币政策可能会维持审慎的态度，特别是考虑到家庭消费仍然脆弱。长远而言，预期结构性因素将会为日元带来部分支持。日本保持着可观的经常账户盈余。按购买力平价计，日元估值吸引，而日元兑一篮子贸易加权货币的汇率跌至接近历史低位。

由于日本央行已结束其量化宽松政策，日本的长期债券收益率可能于未来数个季度温和上升，这应会促使日本央行购买更多日本政府债券，实质上相当于重启量化宽松政策。赵耀庭预期，到2024年底，10年期日本政府债券收益率将从目前的0.717%升至1%左右。